ファンダメンタルズ
注目材料
１．経済指標
・日銀、金融政策決定会合における主な意見（4月27・28日分）
・日本10年債入札
・米国ADP週次雇用者数
・米国消費者物価指数(CPI)
・米国10年債入札
２．要人発言
・米国トランプ大統領
・FRB
３．その他
・米国ベッセント財務長官来日（高市首相、片山財務大臣、植田日銀総裁と会談）
・地政学リスクオフ（米・イスラエル/イラン、日/中、ウクライナ/露）
マーケット動向
経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)
東京マーケット前
8:50 要人発言
日銀、金融政策決定会合における主な意見（4月27・28日分）
日銀4月会合、次回会合含め早期利上げ必要との意見相次ぐ－主な意見（Bloomberg）
【考察】タカ派内容
東京マーケット(9:00~15:30)
10:01～要人発言
片山財務相
ベッセント米財務長官が片山財務相と会談､為替動向など議論-連携確認（Bloomberg）
【考察】円安牽制発言
12:35 経済指標
日本10年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：２兆6000億円程度
最高落札利回り：前回2.395%、結果2.544%（×）
応札倍率：前回2.57倍、結果3.9倍（◎）
テール：前回36銭、結果3銭（◎）
10年国債入札は「かなり強い」との声、応札倍率は昨年9月以来の高さ（Bloomberg）
【考察】入札好調
13:48～要人発言
過度な為替変動への対応、日米の意思疎通は強固－ベッセント財務長官（Bloomberg）
14:55～
為替介入観測、実施有無後日判明(157.71付近)
【日本市況】円が1円近く急伸場面、一時156円後半に－債券は下落（Bloomberg）
欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)
17:46～要人発言
スターマー氏、改めて続投方針 党議員退陣要求80人超（Reuters）
21:15 経済指標
米国ADP週次雇用者数
3.925万人（改定）、結果3.300万人（×）
21:24～要人発言
米国軍
「商用戦船無効化」
21:30 経済指標
米国消費者物価指数(CPI)
FRBが金融政策を決定する上でインフレ変動を把握する重要指標。CPIは米国生産者物価指数(PPI)の川下に相当する指標でPPIより注目度は高い。基調的なインフレを見る上では総合指数よりコア指数が重要。
（発表日; 1/13, 2/13, 3/11, 4/10, 5/12）
前月比：前回0.9%（改定）、予想0.6%、結果0.6%（○）
前年比：前回3.3%（改定）、予想3.7%、結果3.8%（◎）
コア前月比：前回0.2%（改定）、予想0.3%、結果0.4%（◎）
コア前年比：前回2.6%、予想2.7%、結果2.8%（◎）
スーパーコア前月比：前回0.18%、結果0.45%（◎）
スーパーコア前年比：前回3.14%、結果3.38%（◎）
米CPI、前年同月比の伸び一段と加速－ガソリンや食品が押し上げ（Bloomberg）
21:43～要人発言
米国ヘグセス国防長官
「イランでエスカレーションの可能性」
22:00 報道
UAEガスプラント、2027年まで生産回復不可能
22:14～要人発言
米国グールズビー・シカゴ連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派
米シカゴ連銀総裁、サービスインフレの加速を特に懸念－CPI発表後（Bloomberg）
【考察】タカ派発言
22:15～要人発言
米国トランプ大統領
「イランは時間の問題」
22:58 報道
イラン、ホルムズ海峡定義拡大
Iran Expands Definition of Strait of Hormuz（WSJ）
23:48 報道
イラン、米国の核要求拒否
25:29 報道
米国上院、ウォーシュ次期FRB理事承認
ウォーシュ氏のFRB理事就任を上院承認－議長承認の表決は13日の方向（Bloomberg）
26:00 経済指標
米国10年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：前回390億ドル、今回420億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.282%、結果4.468%（×）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.43倍、結果2.40倍（×）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回65.3%、結果64.0%（×）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回+0.2bps、結果+0.4bps（×）。4.468-4.464=+0.004
WI：4.464%
【考察】入札不調
26:15 報道
米国控訴裁判所、10%関税の簡易裁判所判決を一時停止
【米国市況】S&P500反落、CPI上振れでインフレ懸念－半導体株に売り（Bloomberg）
ファンダメンタルズ材料とドル円の関係
為替介入観測の約1.0円急落（詳細は後日判明）あるも、イラン戦争長期化懸念や米国CPI（強）受けてほぼ全戻し。
通貨強弱
＜ドル＞
買い材料
・米国消費者物価指数：強
・米国ヘグセス国防長官「イランでエスカレーションの可能性」
・UAEガスプラント、2027年まで生産回復不可能報道
・米国グールズビー・シカゴ連銀総裁：タカ派発言
・イラン、ホルムズ海峡定義拡大報道
・イラン、米国の核要求拒否報道
売り材料
＜円＞
買い材料
・日銀、金融政策決定会合における主な意見（4月27・28日分）：タカ派内容
・片山財務相、米国ベッセント財務長官：円安牽制発言
売り材料
・2026年3月調査想定為替レート上期150.10、下期150.09（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）
テクニカル
トレードシナリオと結果
- 月足：5月陽線形成中
- 週足：5/11週、陽線形成中。レンジ
- 日足：5/11陽線。レンジ
- 4H足：三角持ち合い
- 1H足：上昇チャネル内、レンジ
【シナリオ】
⓪前提：
・資金管理損失1.5%以下/回
・myfxbook管理
①Long
(A)1H足戻り高値156.758付近へ下落→転換上昇→目標1H足レンジ高値157.142
(B)1H足レンジ高値157.142をダウ上昇→目標日足レンジ高値157.654（トレード勝ち）
(C)21:15追加：1H足レンジ高値157.602をダウ上昇→目標4H足レンジ高値157.859（トレード負け）
②Short
本日：１勝１敗、+35.7pips
5月通算：2勝4敗、勝率33.3%、-40.4pips
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