2026年5月12日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日銀、金融政策決定会合における主な意見（4月27・28日分）
・日本10年債入札
・米国ADP週次雇用者数
・米国消費者物価指数(CPI)
・米国10年債入札

２．要人発言
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・米国ベッセント財務長官来日（高市首相、片山財務大臣、植田日銀総裁と会談）
・地政学リスクオフ（米・イスラエル/イラン、日/中、ウクライナ/露）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:50 要人発言
日銀、金融政策決定会合における主な意見（4月27・28日分）

東京マーケット(9:00~15:30)

12:35 経済指標
日本10年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：２兆6000億円程度
最高落札利回り：前回2.395%、結果%（）
応札倍率：前回2.57倍、結果倍（）
テール：前回36銭、結果銭（）

【考察】

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

16:15～要人発言
米国ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁（2026年FOMC投票権あり）
：政策スタンスは中立

【考察】

21:15　経済指標
米国ADP週次雇用者数
3.925万人（改定）、結果万人（）

21:30 経済指標
米国消費者物価指数(CPI)
FRBが金融政策を決定する上でインフレ変動を把握する重要指標。CPIは米国生産者物価指数(PPI)の川下に相当する指標でPPIより注目度は高い。基調的なインフレを見る上では総合指数よりコア指数が重要。
（発表日; 1/13, 2/13, 3/11, 4/10, 5/12）

前月比：前回0.9%（改定）、予想0.6%、結果%（）
前年比：前回3.3%（改定）、予想3.7%、結果%（）
コア前月比：前回0.2%（改定）、予想0.3%、結果%（）
コア前年比：前回2.6%、予想2.7%、結果%（）
スーパーコア前月比：前回0.18%、結果%（）
スーパーコア前年比：前回3.14%、結果%（）

26:00 経済指標
米国10年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。

発行額（Offering Amount）：前回390億ドル、今回420億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.282%、結果%（）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.43倍、結果倍（）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回65.3%、結果%（）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回+0.2bps、結果bps（）。-=+
WI：%

【考察】

26:00～要人発言
米国グールズビー・シカゴ連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派

【考察】

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料

売り材料

＜円＞
買い材料

売り材料
・2026年3月調査想定為替レート上期150.10、下期150.09（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）