2026年7月22日(水)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本通関ベース貿易収支
・日本40年国債入札
・米国20年債入札

２．要人発言
・片山財務相
・米国トランプ大統領
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(X投稿)：FRBブラックアウト期間（FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間：7/18～7/30）につき

３．その他
・米国主要企業決算（テスラ、アルファベット）
・地政学リスクオフ（米・イスラエル/イラン・レバノン、日/中、ウクライナ/露）
・スワップ３倍デー

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:32～要人発言
米国軍
「11夜連続の対イラン攻撃開始」

8:50 経済指標
日本通関ベース貿易収支（輸出額から輸入額を差し引いた収支）
貿易赤字拡大は実需の円売り材料。
季調前：前回-3786億円（改定-3918）、予想-1210億円、結果-4069億円（×）
季調済：前回-904億円（改定-2211）、予想-5748億円、結果-8819億円（×）
6月の貿易収支、2カ月連続赤字　原油輸入費が高止まり（日本経済新聞）

東京マーケット(9:00~15:30)

9:36～要人発言
米国軍
「対イラン攻撃完了」

9:55 報道
米国トランプ大統領、サウジアラビアとの歴史的な核合意承認

10:01～要人発言
片山財務相
必要あればいつでも適切に断固たる対応とる＝為替で片山財務相（Reuters）

【考察】円安牽制

11:16～要人発言
為替は必要に応じていつでも適切に対応＝円安で木原官房長官（Reuters）

【考察】円安牽制発言

12:35 経済指標
日本40年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：前回3,000億円程度、今回3,000億円
最高落札利回り：前回3.84%、結果3.720%（◎）
応札倍率：前回2.70倍、結果2.92倍（◎）
40年債入札、落札利回り3.720%で過去最高　「強い」結果との見方（日本経済新聞）

【考察】入札好調

15:14 報道
イラン軍、ヨルダンとバーレーンの米国軍基地標的

午後3時のドルは163円前半で底堅い、原油にらみ　円安けん制には反応薄（Reuters）
日経平均は小反落、ＡＩ株高で一時6万7000円回復　次第に伸び悩み（Reuters）

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

16:30 報道
日銀、物価上振れに警戒　利上げペースに影響も＝関係筋（Reuters）

16:49 報道
イラン、「米国と交渉ない」

21:56～要人発言
米国トランプ大統領
「イランがホルムズ海峡船舶に攻撃する度、橋や発電所を爆撃する」
トランプ氏、イランのインフラ攻撃警告　ホルムズ海峡で船舶標的なら（Reuters）

22:51～要人発言
米国トランプ大統領
「イランは大きな代償を払う」

23:16 報道
イラン軍、米国がインフラ攻撃なら周辺地域のインフラに報復攻撃

26:00 経済指標
米国20年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：前回130億ドル、今回130億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.927%、結果5.163%（×）
応札倍率Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.75倍、結果2.64倍（×）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回71.6%、結果69.12%（×）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-0.1bps、結果+0.5bps（×）。5.163-5.158=+0.005
WI：5.158%

【考察】入札不調

26:27～要人発言
イラン・ガリバフ主席交渉官
「イランの安全保障が確保されなければどのインフラも安全ではない」

27:10～要人発言
イラン革命防衛隊
「ホルムズ海峡の代替ルート使用に警告」

27:32～要人発言
イラン・アラグチ外相
「目には目を」

27:45～要人発言
イラン軍総司令部
「米国が脅威を実行すればペルシャ湾の全石油輸送を停止し、地域のあらゆるインフラを標的にする」

28:42～要人発言
米国トランプ大統領
「インフレは大幅に低下」

29:02 米国主要企業決算
アルファベット
売上高：前回1099.0億ドル、予想1170.2億ドル、結果1198.0億ドル（◎）
EPS：前回5.11ドル、予想2.88ドル、結果9.11ドル（◎）
アルファベット、第2四半期クラウド売上高82％増　ＡＩ需要で予想上回る伸び（Reuters）

29:05 米国主要企業決算
テスラ
売上高：前回224.0億ドル、予想263.2億ドル、結果282.4億ドル（◎）
EPS：前回0.41ドル、予想0.51ドル、結果0.33ドル（×）
テスラ、第2四半期はＦＣＦが2年超ぶりマイナス　ＡＩ・ロボタクシー投資が加速（Reuters）

米国株式市場＝反落、ハイテク決算と原油高に注目（Reuters）
ＮＹ外為市場＝ドルやや軟調、なお163円台前半　介入警戒続く（Reuters）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

日足始値163.18
・東京マーケット：日足高値163.23を付けると、GPIF円建て投資拡大案影響継続、米国とイラン軍事衝突継続交錯し揉み合い。
・欧米マーケット：「日銀、物価上振れ警戒」報道を受け日足安値162.67へ急落。しかし、米国とイラン軍事衝突継続に連れて上昇。
日足終値163.17

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・米国軍「11夜連続の対イラン攻撃開始」
・イラン軍、ヨルダンとバーレーンの米国軍基地標的
・米国トランプ大統領「イランがホルムズ海峡船舶に攻撃する度、橋や発電所を爆撃する」「イランは大きな代償を払う」
・イラン軍、米国がインフラ攻撃なら周辺地域のインフラに報復攻撃

売り材料
・米国軍「対イラン攻撃完了」

＜円＞
買い材料
・片山財務相、木原官房長官：円安牽制発言
・日銀、物価上振れ警戒

売り材料
・2026年6月調査想定為替レート上期152.62、下期152.51（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）