2026年1月12日(月)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・米国3年債入札
・米国10年債入札

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・日本祝日（成人の日）
・地政学リスクオフ（イラン、米ベネズエラ、日中、ウクライナ・露）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

9:04　報道
米国連邦検察局、FRB本部改修巡りパウエルFRB議長捜査開始

【考察】ドル信認低下

9:32～要人発言
米国パウエルFRB議長
「司法省から刑事訴追示唆の召喚状」
FRBに司法省が召喚状、訴追も示唆－パウエル議長は断固たる姿勢表明（Bloomberg）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

25:30 経済指標
米国3年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：580億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.614%、結果3.609%（◎）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.64倍、結果2.65倍（◎）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回72.0%、結果56.5%（×）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-0.8bps、結果-0.1bps（×）。3.609-3.610=-0.001
WI：3.610%

【考察】入札不調

27:00 経済指標
米国10年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。

発行額（Offering Amount）：390億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.175%、結果4.173%（◎）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.55倍、結果2.55倍（○）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回70.2%、結果69.6%（×）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回+0.0bps、結果-0.7bps（◎）。4.173-4.180=-0.007
WI：4.180%

【考察】入札好調

30:48～要人発言
トランプ氏、イランと取引する全ての国に25%の関税課す方針（Bloomberg）

【米国市況】株小幅高、FRB懸念売りから値を戻す－円は対ドル158円台（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：

売り材料：
・米国連邦検察局、FRB本部改修巡りパウエルFRB議長捜査開始報道→ドル信認低下
・米国パウエルFRB議長「司法省から刑事訴追示唆の召喚状」→ドル信認低下

＜円＞
買い材料：
・米国トランプ大統領「イランと取引国に25%関税賦課」

売り材料：
・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）