2026年1月21日(水)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日銀、国債買入オペ通知
・米国建設支出
・米国中古住宅販売成約指数
・米国20年債入札

２．要人発言
・政府円安牽制
・日銀ブラックアウト期間（1/20～1/23）
・米国トランプ大統領（ダボス会議）
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(X投稿)：FRBブラックアウト期間（FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間：1/17～1/29）につき

３．その他
・日銀会合関連リーク報道
・世界経済フォーラム年次総会（1/19～23）
・地政学リスクオフ（イラン、グリーンランド、米ベネズエラ、日中、ウクライナ・露）
・スワップ3倍デー

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

10:10 経済指標
日銀、国債買入オペ通知（日本銀行）（日銀、オペレーション）
（オファー日：1/7, 1/15, 1/21, 1/29）
1～3年債：前回2700億円、予想2700億円、結果億円（）
3～5年債：前回2450億円、予想2450億円、結果億円（）
5～10年債：前回2600億円、予想2600億円、結果億円（）
25年超債：前回750億円、予想750億円、結果億円（）

【考察】

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

22:00～要人発言
米国トランプ大統領

24:00　経済指標
米国建設支出
前回0.2%（改定）、予想-0.1%、結果%（）

24:00 経済指標
米国中古住宅販売成約指数
売買契約が結ばれているものの、最終引渡しが行われていない物件の指数。引き渡しが済んだ中古住宅販売件数の先行指標として注目される。
前月比：前回3.3%（改定）、予想0.8%、結果%（）
前年比：前回-0.3%（改定）、予想0.4%、結果%（）

27:00 経済指標
米国20年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：160億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.798%、結果%（）
応札倍率Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.67倍、結果倍（）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回65.2%、結果%（）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-0.1bps、結果bps（）。-=-
WI：%

【考察】

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料

売り材料

＜円＞
買い材料

売り材料
・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）