2025年12月10日(水)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本国内企業物価
・日銀、国債買入オペ通知
・米国雇用コスト指数第3四半期
・米国FOMC公表
・加中銀政策金利

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・米国トランプ大統領
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(X投稿)：FRBブラックアウト期間（FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間：11/29～12/11）につき

３．その他
・五十日仲値
・地政学リスクオフ（日中、ウクライナ・ロシア）
・スワップ３倍デー

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:50 経済指標
日本国内企業物価
前月比：前回0.4%（改定）、予想0.4%、結果%（）
前年比：前回2.7%（改定）、予想2.5%、結果%（）

東京マーケット(9:00~15:30)

9:55 五十日仲値
仲値に向けて実需勢のドル買い円売り、仲値通過後にドル売り円買いの傾向多いものの、逆の動きになることもあります。

10:10 経済指標
日銀、国債買入オペ通知（日本銀行）（日銀、オペレーション）
（オファー日：12/3, 12/10, 12/17, 12/24）
1～3年債：前回3000億円、予想3000億円、結果億円（）
5～10年債：前回3050億円、予想3050億円、結果億円（）
25年超債：前回750億円、予想750億円、結果億円（）

【考察】

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

22:30 経済指標
米国雇用コスト指数第3四半期
指数の上昇は消費者物価指数や個人所得の増加につながる可能性が高い。最近はFRBも注目している指標と明言
前期比：前回0.9%（改定）、予想0.9%、結果%（）

23:45　要人発言
加中銀
政策金利：前回2.25%、予想2.25%、結果%（）

28:00 経済指標
米国FOMC公表
（発表日; 1/29, 3/19, 5/7, 6/18, 7/30, 9/17, 10/29, 12/10）
(Federal Open Market Committee)
①FRB政策金利：前回3.75-4.00%、予想3.50-3.75%、結果%（）
②実質GDP見通し
2025年：前回1.6%、結果%（）
2026年：前回1.8%、結果%（）
2027年：前回1.9%、結果%（）
2028年：前回1.8%、結果％（）
Longer run：前回1.8%、結果%（）

③失業率見通し
2025年：前回4.5%、結果%（）
2026年：前回4.4%、結果%（）
2027年：前回4.3%、結果%（）
2028年：前回4.2%、結果%（）
Longer run：前回4.2%、結果%（）

④コアPCE見通し
2025年：前回3.1%、結果%（）
2026年：前回2.6%、結果%（）
2027年：前回2.1%、結果%（）
2028年：前回2.0%、結果%（）
Longer run：-

⑤政策金利見通し
2025年：前回3.6%、結果%（）
2026年：前回3.4%、結果%（）
2027年：前回3.1%、結果%（）
2028年：前回3.1%、結果%（）
Longer run：前回3.0%、結果%（）

⑥ＦＯＭＣ声明：

28:30～要人発言
米国パウエルFRB議長

【考察】

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：

売り材料：

＜円＞
買い材料：

売り材料：
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）