2026年1月27日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日銀、基調的なインフレ率を捕捉するための指標
・米国ADP週次雇用者数
・米国住宅価格指数
・米国S&Pケースシラー住宅価格指数
・米国リッチモンド連銀製造業指数
・米国コンファレンスボード消費者信頼感指数
・米国5年債入札

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・米国トランプ大統領
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(X投稿)：FRBブラックアウト期間（FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間：1/17～1/29）につき

３．その他
・衆院選公示
・地政学リスクオフ（イラン、グリーンランド、米ベネズエラ、日中、ウクライナ・露）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

7:01～要人発言
米国トランプ大統領
「韓国製自動車・木材・医薬品関税を25％に引き上げ」
トランプ氏、韓国の自動車・木材・医薬品への関税25%に引き上げ警告（Bloomberg）

東京マーケット(9:00~15:30)

14:00 経済指標
日銀、基調的なインフレ率を捕捉するための指標（日本銀行）
日銀物価目標：2.0%
加重中央値：前回1.3%、結果%（）
最頻値：前回1.4%、結果%（）
刈込平均値：前回2.2%、結果%（）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

23:00 経済指標
米国住宅価格指数
前月比：前回0.4%（改定-）、予想0.3%、結果%（）

23:00 経済指標
米国S&Pケースシラー住宅価格指数
前月比：前回0.32%（改定)、予想0.20%、結果%（）
前年比：前回1.31%（改定)、予想1.20%、結果%（）

24:00 経済指標
米国リッチモンド連銀製造業指数
基準0、前回-7、予想-5、結果-（）

24:00 経済指標
米国コンファレンスボード消費者信頼感指数
米国ミシガン大学消費者信頼感指数と同様、経済活動全体に重要な役割を果たす個人消費に関する重要指標。
前回89.1（改定）、予想91.0、結果（）

27:00 経済指標
米国5年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。

発行額（Offering Amount）：700億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.747%、結果%（）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.35倍、結果倍（）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回59.5%、結果%（）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回+0.1bps、結果bps（）。-=+
WI：%

【考察】

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料

売り材料

＜円＞
買い材料

売り材料
・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）