ファンダメンタルズ分析
注目材料
１．経済指標
・米国10年債入札
・米国FOMC議事要旨（6/17～6/18開催分）
２．要人発言
・米国トランプ大統領
・FRB
３．その他
・地政学リスクオフ（イスラエル・イラン、ウクライナ・ロシア）
・スワップ３倍デー
マーケット動向
経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)
東京マーケット前
東京マーケット(9:00~15:30)
欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)
22:32～要人発言
米国トランプ大統領
「利下げ遅すぎるもの以外なら誰でもいい」
「BRICS反米政策に同調する国に10%追加関税、例外なし」
26:00 経済指標
米国10年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：420億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.421%、結果%（）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.52倍、結果倍（）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回70.6%、結果%（）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-0.7bps、結果bps（）。-=-
WI：%
【考察】
27:00 経済指標
米国FOMC議事要旨（6/17～6/18開催分）
【考察】
＜まとめ＞
東京マーケット
日足始値146.64
取引開始後に日通し安値146.53を付けると、7/20投開票の参院選動向調査で与党苦戦から政情不安・財政拡張懸念から円売り主導で日通し高値147.19へ上昇して引けました。
これら材料をきっかけに大きく積み上がっていたIMM通貨先物円ロングの巻き戻しが起こった可能性も推測されます。
【日本市況】円が一時147円台、利上げ後ずれ観測で売り継続－株続伸（Bloomberg）
欧米マーケット
特段材料は伝わっていないものの、欧州前から円買い発生し145.53へ急落。
日足終値
ファンダメンタルズ材料とドル円の関係
通貨強弱
＜ドル＞
買い材料：
売り材料：
・米ドル回避の取引需要、アジアの金融機関で拡大－貿易摩擦の強まりで（Bloomberg）
・米国トランプ関税→貿易戦争激化→ドル信認低下
ドルが新たな「犠牲者」に－世界的な貿易戦争激化で信認脅かされる（Bloomberg）
＜円＞
買い材料：
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以下推移→日本企業業績悪化、リスクオフ（円キャリー巻き戻し）
売り材料：
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）
政策金利市場織り込み
・FRB：現行政策金利4.25-4.50%
FOMC市場織り込み（CME FedWatch Tool）
次回7月30日（水）公表：据え置き（93.8→95.3%）、0.25%引き下げ（6.2→4.7%）
2025年利下げ観測：0.25%×2回=0.50% → 政策金利3.75～4.00%相当
・日銀：現行政策金利0.50%
市場織り込み（東京短資株式会社）
次回7月31日（木）公表：0.25%引き上げ（1→1%）
テクニカル分析
トレードシナリオと結果
- 月足：7月陽線形成中。レンジ。
- 週足：7/7週、陽線形成中。
- 日足：7/8陽線。レンジ。
- 4H足：上昇トレンド。
- 1H足：上昇トレンド。
- 15足：下降トレンド。
【シナリオ】
①Long
(A)1H足ダウ高値146.453付近へ下落→転換上昇→目標4H足レンジ高値146.749
(B)4H足押し安値145.994付近へ下落→転換上昇→目標1H足ダウ高値146.453
②Short
(C) (A)後、1H足ダウ高値146.453をダウ下落→目標4H足押し安値145.994
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