2025年11月11日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本国際収支
・日本30年債入札
・米国ADP週次雇用者数
米ＡＤＰ、民間雇用報告の週次速報を開始　政府統計停止で注目（Reuters）

２．要人発言
・政府、日銀円安牽制
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・米国祝日（Veterans Day）：米国債券市場休場だが、国債先物や株式市場は開かれる。
・地政学リスクオフ（ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:50 経済指標
日本国際収支（財務省、国際収支状況）
経常収支［海外とのモノやサービス、投資などの取引状況（＝貿易収支、サービス収支、第１次所得収支、第２次所得収支）］
：前回37758億円（改定-）、予想25000億円、結果44833億円（◎）
経常収支（季調済）：前回24635億円（改定）、予想22500億円、結果43476億円（◎）
貿易収支［＝輸出ー輸入］：前回1059億円、予想-億円、結果2360億円（◎）

東京マーケット(9:00~15:30)

9:53～要人発言
城内経済財政相
円安、輸入物価押し上げる面あるが関連指数は下落継続＝城内成長戦略相（Reuters）

【考察】円安牽制発言

9:58 報道
「収益5％減」なら金利引き下げ、関税影響抑止へ資金繰り支援＝政府筋（Reuters）

11:27 報道
米上院がつなぎ予算可決、政府閉鎖解除に近づく－下院は12日表決へ（Bloomberg）

【考察】米国政情不安後退リスクオン

12:35 経済指標
日本30年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：7000億円程度
最高落札利回り：前回3.259%、結果3.183%（◎）
応札倍率：前回3.41倍、結果3.12倍（×）
テール：前回17銭、結果27銭（×）

【考察】入札不調

13:04～要人発言
高市首相
「デフレ脱却未達」

【日本市況】超長期債が下落、30年債入札は弱い結果－日経平均は反落（Bloomberg）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

16:46～要人発言
小林自民党政調会長
自民が経済対策で高市首相に提言、小林政調会長「規模感でかい離」（Reuters）

21:46～要人発言
米国ベッセント財務長官
「住宅ローン金利大幅」
ベッセント長官、アフォーダビリティー危機はバイデン前政権の遺産（Bloomberg）

22:15　経済指標
米国ADP週次雇用者数
前回1.425万人、結果-1.125万人（×）

25:04～要人発言
米国ハセットNEC委員長
「インフレ軌跡は良好」
米経済、26年第1四半期までに3─4％成長に回復へ＝ＮＥＣ委員長（Reuters）

【米国市況】S&P500が3日続伸、政府機関再開の期待－国債現物は休場（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：

売り材料：
・米国ADP週次雇用者数：弱
・米国ベッセント財務長官「住宅ローン金利大幅」
・米国ハセットNEC委員長「インフレ軌跡は良好」

＜円＞
買い材料：

売り材料：
・収益5％減、金利引き下げ検討報道
・米国上院、つなぎ予算可決、政府閉鎖解除前進→米国政情不安後退リスクオン
・高市首相「デフレ脱却未達」
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）