2025年12月25日(木)ドル円戦略

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本2年債入札

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・植田日銀総裁（日本経済団体連合会審議員会）
2023年12月25日(月)同講演、ドル円急上昇。
2024年12月25(水)同講演、ドル円急上昇。
・米国トランプ大統領

３．その他
・五十日仲値
・今週、海外勢はクリスマス休暇前後。市場参加者は少なく閑散相場で小幅値動き、もしくは閑散を狙った投機筋による不規則かつ急激な変動が生じる可能性があると推測します。
12/24クリスマス前日：米国債券、株式、商品市場は短縮取引。為替市場は通常取引。
12/25クリスマス当日：日本以外のほぼ全ての国は祝日休場。
12/26クリスマス翌日（ボクシングデー）：米国と日本は通常取引。その他、ほとんどの国は祝日休場。
・サンタクロースラリー（年末最後の5営業日と年始最初の2営業日; 12/24-1/5。米国株上昇期待アノマリー）
・地政学リスクオフ（日中、ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

9:55 五十日仲値
仲値に向けて実需勢のドル買い円売り、仲値通過後にドル売り円買いの傾向多いものの、逆の動きになることもあります。

12:35 経済指標
日本2年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：2兆7000億円程度
最高落札利回り：前回1.000%、結果%（）
応札倍率：前回3.53倍、結果倍（）
テール：前回１銭２厘、結果（）

【考察】

13:18～要人発言
植田日銀総裁

【考察】

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：

売り材料：

＜円＞
買い材料：

売り材料：
・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）