2026年2月24日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・米国ADP週次雇用者数
・米国住宅価格指数
・米国S&Pケースシラー住宅価格指数
・米国リッチモンド連銀製造業指数
・米国コンファレンスボード消費者信頼感指数
・米国2年債入札

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・地政学リスクオフ（米イラン、米グリーンランド、米ベネズエラ、日中、ウクライナ・露）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

7:46　報道
米国トランプ大統領、国家安全保障を理由に新たな関税導入検討

東京マーケット(9:00~15:30)

10:57～要人発言
片山財務相、レートチェックは米主導との報道「お答えしない」（Bloomberg）

13:49～要人発言
高市首相、市場動向や指標を十分注視しながら経済財政運営行う（Bloomberg）

11:57 要人発言
中国の軍民両用品輸出禁止､日本は撤回要請－三菱重工業など20社（Bloomberg）

16:00 報道
高市首相、追加利上げに難色示す　日銀・植田総裁との会談で（毎日新聞）

【日本市況】株式が上昇、AI期待が関税リスクオフ相殺－超長期債高い（Bloomberg）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

19:17～要人発言
報道承知しているが、差し控える＝利上げに首相難色報道で城内経財相（Reuters）

20:00～要人発言
米国ボスティック・アトランタ連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派
ＦＲＢはＡＩ導入に伴う構造的な失業率上昇を相殺できず＝アトランタ地区連銀総裁（Reuters）

22:00～要人発言
米国グールズビー・シカゴ連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派
米最高裁の関税無効判断、インフレ抑制に寄与も－シカゴ連銀総裁（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

22:15　経済指標
米国ADP週次雇用者数
前回1.025万人（改定）、結果1.275万人（◎）

23:00 経済指標
米国住宅価格指数
前月比：前回0.6%（改定0.7）、予想0.4%、結果0.1%（×）

23:00 経済指標
米国S&Pケースシラー住宅価格指数
前月比：前回0.47%（改定0.53)、予想0.30%、結果0.47%（○）
前年比：前回1.39%（改定1.42)、予想1.30%、結果1.38%（○）

23:00～要人発言
米国コリンズ・ボストン連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスは中立

【考察】経済や金融政策に関するコメントなし

23:15～要人発言
米国ウォラーFRB理事
：政策スタンスはハト派
FRBが全体でAI導入へ､「生涯で見たことない技術革命」とウォラー理事（Bloomberg）

23:37～要人発言
米国クックFRB理事
：政策スタンスは中立
クックFRB理事が警告、AI導入で失業増なら金融政策では対応に限界も（Bloomberg）

24:00 経済指標
米国リッチモンド連銀製造業指数
基準0、前回-6、予想-5、結果-10（×）

24:00 経済指標
米国コンファレンスボード消費者信頼感指数
米国ミシガン大学消費者信頼感指数と同様、経済活動全体に重要な役割を果たす個人消費に関する重要指標。
前回84.5（改定）、予想87.1、結果91.2（◎）

25:20　要人発言
米国政府、デミニマス停止延長の大統領令発表

27:00 経済指標
米国2年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもある。

発行額（Offering Amount）：690億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.580%、結果3.455%（◎）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.75倍、結果2.63倍（×）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回64.4%、結果55.9%（×）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-1.4bps、結果+0.1bps（×）。3.455-3.454=+0.001
WI：3.454%

【考察】入札不調

29:25～要人発言
米国コリンズ・ボストン連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスは中立
米政策金利は「しばらく」据え置きの公算－ボストン連銀総裁が示唆（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

29:27～要人発言
米国バーキン・リッチモンド連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派
ＦＲＢ当局者2人、当面の金利政策据え置き示唆　現行策「適切」（Reuters）

【考察】タカ派発言

【米国市況】S&P500反発、ハイテク銘柄に買い戻し－円は軟調（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・米国グールズビー・シカゴ連銀総裁、米国コリンズ・ボストン連銀総裁、米国バーキン・リッチモンド連銀総裁：タカ派発言

売り材料

＜円＞
買い材料

売り材料
・高市首相、追加利上げ難色報道
・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）