2026年2月25日(水)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日銀、基調的なインフレ率を捕捉するための指標
・米国新築住宅販売件数
・米国5年債入札

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・米国トランプ大統領（一般教書演説）
・FRB

３．その他
・五十日仲値
・米国企業決算（NVIDIA）
・地政学リスクオフ（米イラン、米グリーンランド、米ベネズエラ、日中、ウクライナ・露）
・スワップ3倍デー

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

9:55 五十日仲値
仲値に向けて実需勢のドル買い円売り、仲値通過後にドル売り円買いの傾向多いものの、逆の動きになることもあります。

10:39～要人発言
為替動向、高い緊張感を持って注視　レアアース供給源多角化へ＝高市首相（Reuters）

【考察】円安牽制発言

11:13～要人発言
米国トランプ大統領
トランプ氏、自身の政策と経済実績弁護－「黄金時代」と一般教書演説（Bloomberg）

11:21～要人発言
日銀総裁、首相から特に政策の要望は無かったと説明済み－尾崎副長官（Bloomberg）

12:13 要人発言
日銀委員にリフレ派2人、中央大の浅田氏と青学大の佐藤氏－政府提示（Bloomberg）

14:00 経済指標
日銀、基調的なインフレ率を捕捉するための指標（日本銀行）
日銀物価目標：2.0%
加重中央値：前回0.8%、結果0.8%（○）
最頻値：前回1.4%、結果1.5%（◎）
刈込平均値：前回1.9%、結果1.7%（×）
インフレ基調指標、1月もそろって2％割れ　方向感はまちまち＝日銀（Reuters）

【日本市況】日経平均高値,日銀人事で利上げ観測後退-超長期金利急騰（Bloomberg）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

24:00 経済指標
米国新築住宅販売件数
住宅市場は消費に大きな影響を与えることから景気の先行指標として中古住宅販売件数とともに重要。
件数：前回73.7万件（改定）、予想71.5万件、結果万件（）
前月比：前回-0.1%（改定-）、予想-10.6%、結果%（）

24:34～要人発言
米国ベッセント財務長官
「イラン、テロ組織支援」

24:43～要人発言
米国バーキン・リッチモンド連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派

【考察】

27:00 経済指標
米国5年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。

発行額（Offering Amount）：700億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.823%、結果%（）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.34倍、結果倍（）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回60.7%、結果%（）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回+0.3bps、結果bps（）。-=+
WI：%

【考察】

27:20～要人発言
米国ムサレム・セントルイス連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派

【考察】

30:21 米国主要企業決算
NVIDIA
売上高：前回570.1億ドル、予想551.9億ドル、結果億ドル（）
EPS：前回1.30ドル、予想1.25ドル、結果ドル（）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料

売り材料

＜円＞
買い材料

売り材料
・日本政府、日銀委員にリフレ派提示
・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）