2026年4月9日(木)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本5年債入札
・米国新規失業保険申請件数、失業保険継続申請件数
・米国実質GDP確報値第4四半期
・米国PCE、PCEデフレータ
・米国30年債入札

２．要人発言
・植田日銀総裁
・米国トランプ大統領
・FRB
・イスラエル・ネタニヤフ首相
・イラン・ぺゼシュキアン大統領

３．その他
・地政学リスクオフ（米・イスラエル/イラン、米/グリーンランド、日/中、ウクライナ/露）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

7:53　報道
イラン、ホルムズ海峡代替通航ルート提示

東京マーケット(9:00~15:30)

12:35 経済指標
日本5年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」
但し、「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：２兆5000億円程度
最高落札利回り：前回1.636%、結果1.835%（×）
応札倍率：前回3.69倍、結果3.58倍（×）
テール：前回1銭、結果4銭（×）
〔マーケットアイ〕金利：5年債入札結果は無難、国債先物は反応薄で軟調継続（Reuters）

【考察】入札不調

12:51～要人発言
米国トランプ大統領
「停戦合意履行まで周辺地域に軍隊駐留」
トランプ氏、米軍のペルシャ湾駐留継続を表明－対イラン協議近づく（Bloomberg）

13:50～要人発言
植田日銀総裁、実質金利はっきりマイナス－緩和環境維持されている（Bloomberg）

【日本市況】株と債券反落、停戦合意実効性に懸念－原油反発で円軟調（Bloomberg）

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

20:44～要人発言
イラン・ぺゼシュキアン大統領
「レバノン攻撃は停戦合意違反」
イスラエルのレバノン攻撃は停戦合意違反、交渉無意味に＝イラン大統領（Reuters）

21:06～要人発言
米国ハセット委員長
「政策金利低くあるべき」

21:22　報道
米、欧州など同盟国に数日以内の具体案提示要請－ホルムズ航行確保で（Bloomberg）

21:27　報道
イラン、停戦下でホルムズ海峡通過船舶は一日最大15隻に制限
ホルムズ海峡、停戦後も事実上の封鎖続く－イランが支配の制度化探る（Bloomberg）

21:30 経済指標
米国新規失業保険申請件数
失業者が初めて申請した失業保険給付の申請件数を示す指標。失業率や非農業部門雇用者数の先行指標として注目されます。失業保険継続申請件数より注目度は高い。
前回20.2万件（改定20.3）、予想21.1万件、結果21.9万件（×）

米国失業保険継続申請件数
新規申請後に失業保険の申請を継続している人数を示す指標。
前回184.1万件（改定183.2）、予想183.0万件、結果179.4万件（◎）

21:30 経済指標
米国実質GDP確報値第4四半期
速報値は改定値や確報値に比べて注目度高いですが、改定値や確報値でもドル円が大きく動くことあり。
実質GDP（=名目GDP-物価変動）：前回0.7%、予想0.7%、結果0.5%（×）
個人消費：前回2.0%、予想2.0%、結果1.9%（×）
GDPデフレータ（=名目GDP/実質GDP）：前回3.8%、予想3.8%、結果3.7%（×）
PCEコアデフレータ（FRB目標2.0%）：前回2.7%、予想2.7%、結果2.7%（○）

21:30 経済指標
米国PCE
（過去の発表日; 1/22, 2/20, 3/13, 4/9）
個人所得：前回0.4%（改定）、予想0.3%、結果-0.1%（×）
個人支出：前回0.4%（改定0.3）、予想0.5%、結果0.5%（○）

米国PCEデフレータ
総合指数より基調的なインフレを反映するコア指数がより注目されます。
前月比：前回0.3%（改定）、予想0.4%、結果0.4%（○）
前年比（FRB目標2.0%）：前回2.8%（改定）、予想2.8%、結果2.8%（○）
コア前月比：前回0.4%（改定）、予想0.4%、結果0.4%（○）
コア前年比：前回3.1%（改定）、予想2.9%、結果3.0%（○）
米PCE統計、実質個人消費支出わずかな伸び－戦争前もインフレ根強く（Bloomberg）

22:40 報道
イラン、攻撃停止なければ交渉中止

22:48～要人発言
イスラエル国防相
「対ヒズボラの攻撃継続」

23:02～要人発言
IMF

24:11 報道
米国トランプ大統領、イスラエル・ネタニヤフ首相にレバノン攻撃緩和要請
トランプ氏、ネタニヤフ氏にレバノンへの空爆縮小を要請－NBC（Bloomberg）

24:15～要人発言
NATOルッテ事務総長
「米国のリーダーシップが不可欠」

24:17 報道
イスラエル、米国要請に合意

24:34～要人発言
イスラエル・ネタニヤフ首相
「レバノンとの直接交渉合意」
イスラエル、レバノンと直接交渉で合意－度重なる要請受け（Bloomberg）

25:17 報道
イスラエルとレバノンの初会合、ワシントンで開催予定

25:18～要人発言
イスラエル
「レバノンとの交渉成功の期待薄」

25:22 報道
ヒズボラがイスラエルへロケット発射

26:00 経済指標
米国30年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。

発行額（Offering Amount）：220億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.871%、結果4.876%（×）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.45倍、結果2.39倍（×）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回63.4%、結果64.1%（◎）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-0.7bps、結果+0.5bps（×）。4.876-4.871=0.005
WI：4.871%

【考察】入札不調

26:04 報道
イスラエル、米国要請で数日間レバノン攻撃緩和

26:14～要人発言
米国トランプ大統領
「イランとの平和合意近い」

26:26　報道
イスラム共和国
「完全な停戦までホルムズ海峡閉鎖」

26:37～要人発言
イラン最高指導者モジタバ師が声明、「ホルムズの管理は新段階へ」（Bloomberg）

26:50～要人発言
レバノン
「イスラエルとの直接交渉拒否」

27:01～要人発言
イスラエル・ネタニヤフ首相
「レバノンにおいて停戦はない」

27:25　報道
サウジアラビア
「複数のエネルギー施設操業停止」

27:44～要人発言
イスラエル国防軍
「ヒズボラのミサイル発射拠点への攻撃開始」

【米国市況】S&P500は7日続伸、停戦維持の期待で－原油は上げ幅縮小（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・イラン・ぺゼシュキアン大統領「レバノン攻撃は停戦合意違反」
・イラン、停戦下でホルムズ海峡通過船舶は一日最大15隻に制限報道
・イラン、攻撃停止なければ交渉中止報道
・イスラエル国防相「対ヒズボラの攻撃継続」
・イスラエル・ネタニヤフ首相「レバノンにおいて停戦はない」
・サウジアラビア「複数のエネルギー施設操業停止」
・イスラエル「ヒズボラのミサイル発射拠点への攻撃開始」

売り材料
・イラン、ホルムズ海峡代替通航ルート提示
・米国トランプ大統領、イスラエル・ネタニヤフ首相にレバノン攻撃緩和要請報道
・イスラエル、米国要請に合意報道
・イスラエル・ネタニヤフ首相「レバノンとの直接交渉合意」

＜円＞
買い材料

売り材料
・2026年3月調査想定為替レート上期150.10、下期150.09（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）