2026年5月21日(木)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本通関ベース貿易収支
・日銀、国債買入オペ通知
・米国新規失業保険申請件数、失業保険継続申請件数
・米国フィラデルフィア連銀景況指数
・米国住宅着工、米国住宅建築許可
・米国PMI速報値
・米国10年インフレ連動債入札

２．要人発言
・小枝日銀審議委員
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・地政学リスクオフ（米・イスラエル/イラン、日/中、ウクライナ/露）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:50 経済指標
日本通関ベース貿易収支（輸出額から輸入額を差し引いた収支）
貿易赤字拡大は実需の円売り材料。
季調前：前回6670億円（改定6430）、予想-445億円、結果3019億円（◎）
季調済：前回907億円（改定945）、予想-2002億円、結果2364億円（◎）

東京マーケット(9:00~15:30)

10:10 経済指標
日銀、国債買入オペ通知（日本銀行）（日銀、オペレーション）
（発表日：5/11, 5/15, 5/21, 5/28）

10:35～要人発言
小枝日銀審議委員
基調物価2％超える可能性、利上げ「適切なペースで」＝小枝日銀委員（Reuters）

【考察】タカ派発言

14:43～要人発言
小枝日銀審議委員
景気後退より物価上昇リスク大きい、経済物価の変化みて判断＝小枝日銀委員（Reuters）

【考察】タカ派発言

日経平均は6日ぶり反発、ＡＩ・半導体株に買い戻し　ＳＢＧはストップ高（Reuters）
午後3時のドルは159円付近、タカ派的なＦＯＭＣ議事要旨で底堅い（Reuters）

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

19:26　報道
イラン最高指導者、濃縮ウラン国外搬出を禁止＝関係筋（Reuters）

21:30 経済指標
米国新規失業保険申請件数
失業者が初めて申請した失業保険給付の申請件数を示す指標。失業率や非農業部門雇用者数の先行指標として注目されます。失業保険継続申請件数より注目度は高い。
前回21.1万件（改定21.2）、予想21.0万件、結果20.9万件（◎）

米国失業保険継続申請件数
新規申請後に失業保険の申請を継続している人数を示す指標。
前回178.2万件（改定177.6）、予想178.6万件、結果178.2万件（○）

21:30 経済指標
米国フィラデルフィア連銀景況指数
米国ISM製造業購買担当者景気指数の先行指標。
基準0、前回26.7（改定-）、予想17.8、結果-0.4（×）

21:30 経済指標
米国住宅着工
住宅購入に伴い家電などの耐久消費財も購入されることが多く、個人消費への波及効果が大きいため注目されます。また、最近はFRB当局者が住宅関連指標をインフレ把握のために注目していることから重要度が上がっています。

件数：前回150.2万件（改定）、予想141.0万件、結果146.5万件（○）
前月比：前回10.8%（改定）、予想-5.3%、結果-2.8%（○）

米国住宅建築許可
件数：前回136.3万件（改定）、予想138.4万件、結果144.2万件（◎）
前月比：前回-11.4%（改定）、予想2.5%、結果5.8%（◎）

22:45 経済指標
米国PMI速報値
基準50。景気先行性高いため注目度高い。速報値は確報値より注目度高い。
製造業：前回54.5、予想53.8、結果55.3（◎）
サービス業：前回51.0、予想51.1、結果50.9（×）
総合：前回51.7、予想51.8、結果51.7（△）

22:53 報道
イラン最高指導者の濃縮ウラン国外搬出禁止発言否定

23:07～要人発言
米国軍
「イラン港封鎖で商用船94隻迂回、4隻無力化」

23:15　報道
イランとオマーン、ホルムズ海峡の恒久的通行料協議

23:31 報道
6/7OPECプラス会合、石油生産引き上げ合意見込み

23:46 報道
イラン革命防衛隊調整で31隻ホルムズ海峡通過

24:07～要人発言
米イラン合意、ホルムズ通航料徴収なら実現不能＝米国務長官（Reuters）

24:40～要人発言
米国グールズビー・シカゴ連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派
インフレ問題は深刻、労働市場は安定＝米シカゴ連銀総裁（Reuters）

【考察】タカ派発言

25:07～要人発言
米国トランプ大統領
「イラン回収する、ホルムズ海峡通行料望まない」
イランの濃縮ウラン「回収する」、ホルムズ通行料望まず＝トランプ氏（Reuters）

25:21～要人発言
米国バーキン・リッチモンド連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派
リッチモンド連銀総裁、インフレ期待の緩み警戒－供給ショック頻発で（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

26:00 経済指標
米国10年インフレ連動債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：190億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回1.896%、結果2.169%（×）
応札倍率Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.47倍、結果2.52倍（◎）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回78.4%、結果61.4%（×）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回+1.6bps、結果+1.9bps（×）。2.169-2.150=+0.019
WI：2.15%

【考察】入札不調

26:16 報道
米国・イラン最終草案合意、数時間以内に発表見込み

27:50～要人発言
イラン・ペゼキュアン大統領
「交渉で引かない」

28:53 報道
イラン、交渉に関するニュースは誤り

28:58 報道
米イラン協議「隔たり縮小」、ウラン濃縮とホルムズなお争点＝イラン高官（Reuters）

米国株式市場＝Ｓ＆Ｐ５００小幅高、中東和平期待で　エヌビディアは安い（Reuters）
ＮＹ外為市場＝ドル指数横ばい、イラン戦争終結の可能性見極め（Reuters）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

日足始値158.91
日足安値158.81付けると為替介入警戒感継続から159円台前半で揉み合い上昇していたところ、「イラン最高指導者、濃縮ウラン国外搬出禁止」報道を受けて日足高値159.35上昇。しかし、いつも通りの報道否定、続く米国・イラン最終草案合意報道により急落から揉み合い。
日足終値158.99（日足始値と同等）

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・イラン最高指導者、濃縮ウラン国外搬出禁止報道
・米国軍「イラン港封鎖で商用船94隻迂回、4隻無力化」
・イランとオマーン、ホルムズ海峡の恒久的通行料協議報道
・米国ルビオ国務長官「ホルムズ通航料徴収なら合意実現不能」
・米国トランプ大統領「イラン回収する、ホルムズ海峡通行料望まない」
・米国グールズビー・シカゴ連銀総裁、米国バーキン・リッチモンド連銀総裁：タカ派発言
・イラン、交渉に関するニュースは誤り報道

売り材料
・イラン最高指導者の濃縮ウラン国外搬出禁止発言否定報道
・6/7OPECプラス会合、石油生産引き上げ合意見込み報道
・米国・イラン最終草案合意報道
・イラン、協議隔たり縮小報道

＜円＞
買い材料
・小枝日銀審議委員：タカ派発言

売り材料
・2026年3月調査想定為替レート上期150.10、下期150.09（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）