2025年9月9日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・米国雇用者数,基準改定値公表
米雇用者数、ベンチマーク改定で最大100万人減も－利下げ観測後押し（Bloomberg）
2024年8月21日(水)ドル円戦略と結果

・米国3年債入札

２．要人発言
・米国トランプ大統領
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(X投稿)：FRBブラックアウト期間（FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間：9/6～9/18）につき

３．その他
・地政学リスクオフ（ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

9:49～要人発言
自民･河野氏、円安是正へ日銀は利上げを-対応遅らせればインフレ継続（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

【日本市況】円が146円台に上昇,米利下げ観測や雇用改定警戒でドル安（Bloomberg）

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

17:15 報道
日銀は政治混迷でも年内利上げ排除せず、今月は政策維持へ－関係者（Bloomberg）

23:00 経済指標
米国雇用者数、基準改定値（U.S. Bureau of Labor Statistics）
予想80～100万人、結果91.8万人（○）
米雇用者数、年間91万1000人下方修正へ－年次基準改定の推計値（Bloomberg）

26:00 経済指標
米国3年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：580億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.669%、結果3.485%（◎）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.53倍、結果2.73倍（◎）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回54.0%、結果74.2%（◎）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回+0.7bps、結果-0.7bps（◎）。3.485-3.492=-0.007
WI：3.492%

【考察】入札好調

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：

売り材料：

＜円＞
買い材料：
・自民党河野議員：タカ派発言
・日銀、年内利上げ報道

売り材料：
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）