2025年10月27日(月)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・米国耐久財受注速報値
・米国2年債入札
・米国5年債入札

２．要人発言
・日銀ブラックアウト期間（10/27～10/30）
・米国トランプ大統領
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(X投稿)：FRBブラックアウト期間（FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間：10/18～10/30）につき

３．その他
・米国トランプ大統領来日（10/27～10/29）
・日米財務相会談
・日銀会合関連リーク報道
・高市トレード（積極財政と金融緩和継続期待）
・欧州、英国冬時間移行（10/26～）
・地政学リスクオフ（ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

21:30 経済指標
米国耐久財受注速報値：設備投資の先行指標
前月比：前回-2.8%（改定-2.7）、予想-0.6%、結果2.9%（◎）
コア前月比：前回1.0%（改定）、予想-0.3%、結果0.4%（○

24:30 経済指標
米国2年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもある。

発行額（Offering Amount）：690億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.571%、結果%（）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.51倍、結果倍（）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回57.7%、結果%（）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-0.1bps、結果-bps（）。-=-
WI：%

【考察】

26:00 経済指標
米国5年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。

発行額（Offering Amount）：700億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.710%、結果%（）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回3.34倍、結果倍（）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回59.4%、結果%（）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回+0.1bps、結果+bps（）。-=+
WI：%

【考察】

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：

売り材料：

＜円＞
買い材料：

売り材料：
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）