2026年11月10日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本国際収支
・日銀、金融政策決定会合における主な意見（10月29・30日分）
・日本30年債入札
・米国ADP週次雇用者数
・米国消費者物価指数(CPI)
・米国10年債入札

２．要人発言
・片山財務相
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・五十日仲値
・地政学リスクオフ（米・イスラエル/イラン・レバノン、日/中、ウクライナ/露）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:50 経済指標
日本国際収支（財務省、国際収支状況）
経常収支［海外とのモノやサービス、投資などの取引状況（＝貿易収支、サービス収支、第１次所得収支、第２次所得収支）］
：前回40620億円（改定39931）、予想32500億円、結果23723億円（×）
経常収支（季調済）：前回29794億円（改定29105）、予想27500億円、結果18177億円（×）
貿易収支［＝輸出ー輸入］：前回-6877億円、予想-2150億円、結果-1875億円（◎）
経常収支9月は2.3兆円の黒字にほぼ半減、エネルギー輸入増などで（Reuters）

8:50 経済指標
日銀、金融政策決定会合における主な意見（10月29・30日分）（日本銀行）
基調物価2％到達、「早期に中立水準までの利上げ必要」と複数の意見＝日銀10月会合（Reuters）
【考察】タカ派、ハト派

東京マーケット(9:00~15:30)

9:55 五十日仲値
仲値に向けて実需勢のドル買い円売り、仲値通過後にドル売り円買いの傾向多いものの、逆の動きになることもあります。

10:17～要人発言
片山財務相
金融政策の手法「全て日銀が決定」、ＥＴＦ売却影響せず＝片山財務相（Reuters）

12:35 経済指標
日本30年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：6000億円程度
最高落札利回り：前回4.121%、結果3.871%（◎）
応札倍率：前回3.88倍、結果3.36倍（×）
テール：前回16銭、結果35銭（×）
30年債入札「やや低調」　金利低下で投資妙味薄れる（日本経済新聞）
【考察】入札不調

午後3時のドルは158円近辺で小動き、米物価指標で追加利上げの確度見極め（Reuters）
日経平均は大幅続伸、6万円回復　ＡＩ株の自律反発が継続（Reuters）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

18:00～要人発言
米国ウォラーFRB理事
：政策スタンスはハト派
ウォラーＦＲＢ理事、少なくとも0.25ポイントの利上げ支持へ（Reuters）
【考察】タカ派発言

22:15　経済指標
米国ADP週次雇用者数（Inveting.com）
（毎週火曜日発表。但し、祝日週は1日後ろ倒し発表、月次ADP雇用者数発表週は休止）
前回1.675万人（改定）、結果1.975万人（◎）

22:30 経済指標
米国消費者物価指数(CPI)
FRBが金融政策を決定する上でインフレ変動を把握する重要指標。CPIは米国生産者物価指数(PPI)の川下に相当する指標でPPIより注目度は高い。基調的なインフレを見る上では総合指数よりコア指数が重要。
（発表日; 1/13, 2/13, 3/11, 4/10, 5/12, 6/10, 7/14, 8/12, 9/11, 10/14, 11/10）
前月比：前回0.6%（改定）、予想0.3%、結果0.4%（○）
前年比：前回3.7%（改定）、予想3.6%、結果%（）→データなし
コア前月比：前回0.3%（改定）、予想0.2%、結果0.3%（○）
コア前年比：前回2.6%、予想2.5%、結果%（）→データなし
スーパーコア前月比：前回0.423%、結果0.40%（×）
スーパーコア前年比：前回3.13%、結果%（）→データなし
米10月ＣＰＩ、前月比0.4％上昇　予想上回る（Reuters）

24:51～要人発言
米国ローガン・ダラス連銀総裁（2026年FOMC投票権あり）
：政策スタンスはタカ派
ダラス連銀総裁、米利上げペース速める必要あり得る－2回以上を主張（Bloomberg）
【考察】タカ派発言

27:00 経済指標
米国10年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。

発行額（Offering Amount）：前回390億ドル、今回420億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回5.30%、結果5.02%（◎）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.77倍、結果2.46倍（×）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回80.3%、結果61.2%（×）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-1.7bps、結果+1.0bps（×）。5.02-5.01=+0.010
WI：5.01%
【考察】入札不調

27:45～要人発言
米国シュミッド・カンザスシティ連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派
シュミッド・カンザスシティ連銀総裁、インフレ抑制に向けた政策引き締めを支持(Investing.com)
【考察】タカ派発言

29:32～要人発言
米国ボウマンFRB理事
：政策スタンスは中立
インフレなお「最優先課題」、来年は物価圧力緩和＝ボウマンＦＲＢ副議長（Reuters）
【考察】タカ派発言

ＮＹ外為市場＝ドル上昇、ＣＰＩ上振れで12月利上げ観測強まる（Reuters）
米国株式市場＝反落、インフレ指標とＦＲＢ高官発言受け利上げ観測高まる（Reuters）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・米国ウォラーFRB理事、米国ローガン・ダラス連銀総裁、米国シュミッド・カンザスシティ連銀総裁、米国ボウマンFRB理事：タカ派発言

売り材料

＜円＞
買い材料

売り材料
・2026年9月調査想定為替レート上期154.46、下期154.00（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）