2024年12月30日(月)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ分析
テクニカル分析
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ分析

本日のシナリオ

１．経済指標
・米国シカゴ購買部協会景気指数
・米国中古住宅販売成約指数
・IMM通貨先物円ポジション

２．要人発言
・政府日銀円安牽制
・米国トランプ次期大統領
・FRB

３．その他
・TOM効果：株式投資の月末安・月初高アノマリー。期間は営業日ベースでの月末3日間程度、月初3日間程度。月末の損益確定、毎月一定額を積み立てる投資信託などの購入が月末・月初に集中する傾向があります。「株買い→円売り材料」、「株売り→円買い材料」の傾向。特に2024年1月から新NISAが始まり全世界株への資金流入が一気に進んでおり、「株買い→円売り→ドル円上昇」しやすいと推測されます。
・大納会
・サンタクロースラリー（年末最後の5営業日と年始最初の2営業日; 12/24-1/3。米国株上昇期待アノマリー）
・月末ロンドンフィックス
・地政学リスクオフ（中東、ウクライナ・ロシア）

４．参考情報
最近の相場を動かす主な材料は、①米国労働市場、②インフレ、③米国経済成長、④地政学リスク、⑤円キャリー取引（促進or巻き戻し）に分類できます。
・年末年始の円は下落か、日米金融政策の違い意識－介入リスクに警戒も（Bloomberg）
・【債券週間展望】長期金利低下か、新年の入札に需要－米金利高は警戒（Bloomberg）
・【日本株週間展望】上昇、米景気の堅調さや円安を好感－為替変動注視（Bloomberg）

５．本日の注目材料
（１）米国経済指標
特になし。

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

23:45 経済指標
米国シカゴ購買部協会景気指数
米国ISM製造業景気指数の前営業日に発表される同指標の先行指標。
基準50、前回40.2（改定）、予想42.9、結果36.9（×）

24:00 経済指標
米国中古住宅販売成約指数
売買契約が結ばれているものの、最終引渡しが行われていない物件の指数。引き渡しが済んだ中古住宅販売件数の先行指標として注目される。
前月比：前回2.0%（改定1.8）、予想0.8%、結果2.2%（◎）
前年比：前回6.6%（改定6.5）、予想7.9%、結果5.6%（×）

25:00 月末ロンドンフィックス
前後の時間帯でポジション調整によって不規則な乱高下生じやすい。

29:30 経済指標
IMM通貨先物12/24時点（Investing.com）
円ロング減

＜まとめ＞
東京マーケット：
日足始値157.75
年末薄商い、材料不足の中、東京オープン直後に日通し安値157.70を付けると、日足高値158.07へ上昇の乱高下で引け。

【日本市況】株式が反落、大納会は利益確定売り優勢－円一時158円台（Bloomberg）

欧米マーケット：
欧州オープン後も、年末薄商い、材料不足は変わらず、月末・年末ポジション調整（推測）のためかドル売り主導でドル円急落し、NYオープン後には12/27(金)同様に米国株下落（円キャリー巻き戻し）も加わり、日足安値156.67へ下落。
その後、157.36へ持ち直すも月末・年末ポジション調整（推測）の流れは変わらず引けに掛けて再下落となりました。
日足終値156.86

【米国市況】円上昇、対ドルで156円台後半－ハイテク軟調で株続落（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル売買交錯＞
買い材料：

売り材料：
・月末ポジション調整（推測）
・米国シカゴ購買部協会景気指数（弱）

＜円買い優勢＞
買い材料：
・米国株下落（円キャリー巻き戻し）

売り材料：
・IMM通貨先物12/24時点：円ロング減
・2024年6月調査想定為替レート上期144.96（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善・株上昇（円キャリー促進）
・構造的円売り（日米金融政策差[日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続]、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（自動車認証不正問題、航空燃料不足・パイロット不足・クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）

政策金利市場織り込み

・FRB：現行政策金利4.25-4.50%
2024年FOMC市場織り込み（CME FedWatch Tool）
次回1月29日（水）公表：据え置き（89.3→88.8%）、0.25%引き下げ（10.7→11.2%）
2025年内利下げ観測：-0.25%×2回=0.50% → 政策金利3.75～4.00%相当