2025年8月26日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日銀、基調的なインフレ率を捕捉するための指標
・米国耐久財受注速報値
・米国住宅価格指数
・米国S&Pケースシラー住宅価格指数
・米国リッチモンド連銀製造業指数
・米国コンファレンスボード消費者信頼感指数
・米国2年債入札

２．要人発言
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・地政学リスクオフ（ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:15～要人発言
米国ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁（2025年FOMC投票権あり）
：政策スタンスは中立。

【考察】

東京マーケット(9:00~15:30)

9:04～要人発言
トランプ氏がクックＦＲＢ理事を解任－住宅ローン不正疑惑を理由に（Bloomberg）

9:32～要人発言
トランプ大統領、デジタル課税を巡り輸出制限や関税を警告（Bloomberg）

13:00～要人発言
米国バーキン・リッチモンド連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派。

【考察】

14:00 経済指標
日銀、基調的なインフレ率を捕捉するための指標（日本銀行）
日銀物価目標：2.0%
加重中央値：前回1.4%、結果%（）
最頻値：前回1.4%、結果%（）
刈込平均値：前回2.3%、結果%（）

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

21:30 経済指標
米国耐久財受注速報値：設備投資の先行指標
前月比：前回-9.3%（改定）、予想-3.9%、結果%（）
コア前月比：前回0.2%（改定）、予想0.0%、結果%（）

21:30～要人発言
米国バーキン・リッチモンド連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派。

【考察】

22:00 経済指標
米国住宅価格指数
前月比：前回-0.2%（改定-）、予想-0.3%、結果-%（）

22:00 経済指標
米国S&Pケースシラー住宅価格指数
前月比：前回-0.34%（改定-）、予想-0.10%、結果-%（）
前年比：前回2.79%（改定)、予想2.20%、結果%（）

23:00 経済指標
米国リッチモンド連銀製造業指数
基準0、前回-20、予想-2、結果-（）

23:00 経済指標
米国コンファレンスボード消費者信頼感指数
米国ミシガン大学消費者信頼感指数と同様、経済活動全体に重要な役割を果たす個人消費に関する重要指標。
前回97.2（改定）、予想96.4、結果（）

24:30 経済指標
米国2年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもある。

発行額（Offering Amount）：690億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.920%、結果%（）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.62倍、結果倍（）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回55.3%、結果%（）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-0.5bps、結果-bps（）。-=-
WI：%

【考察】

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：
・米国ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁：タカ派発言

売り材料：
・米国トランプ大統領「クックFRB理事解任」「デジタル課税導入国へ警告」

＜円＞
買い材料：

売り材料：
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）