ファンダメンタルズ
注目材料
１．経済指標
・日本40年国債入札
・米国ADP週次雇用者数
・米国リッチモンド連銀製造業指数
・米国5年債入札
２．要人発言
・植田日銀総裁
・米国トランプ大統領
・FRB
３．その他
・TOM効果：株式投資の月末安・月初高アノマリー。期間は営業日ベースでの月末3日間程度、月初3日間程度。月末の損益確定、毎月一定額を積み立てる投資信託などの購入が月末・月初に集中する傾向があります。
・地政学リスクオフ（米・イスラエル/イラン、日/中、ウクライナ/露）
・スワップ3倍デー
マーケット動向
経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)
東京マーケット前
東京マーケット(9:00~15:30)
9:10～要人発言
植田日銀総裁、原油価格上昇の「ショックは広範囲かつ持続的」（Bloomberg）
【考察】タカ派、ハト派発言
11:13～要人発言
奥野日銀企画局長
短中期金利は実質マイナス、貸出も積極的で緩和的な環境は維持＝日銀企画局長（Reuters）
12:35 経済指標
日本40年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：前回4,000億円程度、今回3,000億円
最高落札利回り：前回3.600%、結果3.84%（×）
応札倍率：前回2.54倍、結果2.70倍（◎）
40年債入札は「好調」 応札倍率上昇、インフレ懸念一時後退で（日本経済新聞）
【考察】入札好調
15:40～要人発言
米国カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁（2026年FOMC投票権あり）
：政策スタンスは中立
インフレに留意、金利変更時期の予測は時期尚早＝米ミネアポリス連銀総裁（Reuters）
【考察】タカ派発言
日経平均は小幅反発、一時初の6万6000円乗せ 利益確定で失速（Reuters）
東京外為市場・15時＝ドル159円前半で一進一退、中東情勢の追加情報待ち（Reuters）
欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)
17:00～要人発言
米国ローガン・ダラス連銀総裁（2026年FOMC投票権あり）
：政策スタンスはタカ派
石油・天然ガスの消費削減が必要になる可能性＝米ダラス連銀総裁（Reuters）
19:39～要人発言
イスラエル軍
「ヒズボラ拠点攻撃」
イスラエル、対レバノン攻撃を強化－米・イラン協議はゆっくり進展（Bloomberg）
20:18～要人発言
イラン革命防衛隊
「敵対国船舶のホルムズ海峡通過、依然停止」
20:56～要人発言
米国海軍
「イラン封鎖で109隻商船迂回」
21:15 経済指標
米国ADP週次雇用者数
（毎週火曜日発表。但し、祝日週は1日後ろ倒し発表、月次ADP雇用者数発表週は休止）
前回4.225万人（改定）、結果3.575万人（×）
21:18 報道
イラン、米との覚書草案入手 ホルムズ海峡再開と封鎖解除盛り込む（Reuters）
22:55 報道
イラン、空港ビル火災発生
23:00 経済指標
米国リッチモンド連銀製造業指数
基準0、前回3、予想4、結果13（◎）
23:23～要人発言
ホワイトハウス
「イラン報道の草案は捏造」
イラン報道を米否定、ホルムズ再開含む暫定和平草案は「でっち上げ」（Bloomberg）
24:45～要人発言
米国トランプ大統領
「イランが高濃縮ウラン放棄しても制裁緩和ない」
Trump tells PBS News that Iran would not get sanctions relief in exchange for giving up highly enriched uranium（PBS）
24:55 報道
イラン、米国トランプ大統領が交渉成功宣言しても未解決の問題残る
25:22～要人発言
米国ルビオ国務長官
「イラン交渉進展あり」
25:58～要人発言
米国トランプ大統領
「イランとオマーンがホルムズ海峡支配なら爆破」
トランプ氏、イラン合意巡りなお満足せず 制裁緩和の協議なし（Reuters）
26:00 経済指標
米国5年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：700億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.955%、結果4.182%（×）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.33倍、結果2.34倍（◎）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回72.3%、結果74.9%（◎）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回+0.5bps、結果+0.1bps（◎）。4.182-4.181=+0.001
WI：4.181%
【考察】入札好調
28:58～要人発言
米国クックFRB理事
：政策スタンスは中立
クックFRB理事、利上げ実施の用意ある－インフレ長引く場合（Bloomberg）
【考察】タカ派発言
29:58～要人発言
イラン議会委員長
「米国トランプ大統領のレトリックによって後退しない」
米国株式市場＝主要3指数が最高値更新、消費関連株が高い（Reuters）
ＮＹ外為市場＝ドル横ばい、円約4週間ぶり安値で160円に接近（Reuters）
ファンダメンタルズ材料とドル円の関係
日足始値159.30
日足安値159.18を付けると、前日同様に米国・イラン交渉合意の期待感後退から日足高値159.58へ急上昇。
日足終値159.52
通貨強弱
＜ドル＞
買い材料
・イスラエル軍「ヒズボラ拠点攻撃」
・イラン革命防衛隊「敵対国船舶のホルムズ海峡通過、依然停止」
・米国海軍「イラン封鎖で109隻商船迂回」
・イラン、ホルムズ海峡管理はオマーンと担当
・ホワイトハウス「イラン報道の草案は捏造」
・米国トランプ大統領「イランが高濃縮ウラン放棄しても制裁緩和ない」「イランとオマーンがホルムズ海峡支配なら爆破」
・米国カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁、米国クックFRB理事：タカ派発言
・イラン議会委員長「米国トランプ大統領のレトリックによって後退しない」
売り材料
・イラン、米国との覚書草案入手報道
・米国ルビオ国務長官「イラン交渉進展あり」
＜円＞
買い材料
売り材料
・2026年3月調査想定為替レート上期150.10、下期150.09（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）
テクニカル
トレードシナリオと結果
- 月足：5月陽線形成中
- 週足：5/25週、陽線形成中。レンジ
- 日足：5/26陽線。レンジ
- 4H足：上昇トレンド
- 1H足：上昇トレンド
【シナリオ】
⓪前提：
・資金管理損失1.5%以下/回
・myfxbook管理
①Long
(A)1H足ダウ高値159.199付近へ下落→転換上昇→目標1H足ダウ高値159.350
(B)1H足ダウ高値159.350をダウ上昇→目標4H足押し安値159.507（トレード負け）
(C)26:00追加：4H足押し安値159.507をダウ上昇→目標4H足三尊肩159.780（NYクローズのため強制終了、トレード負け）
②Short
(C)
本日：０勝２敗、-14.6pips
5月通算：4勝13敗、勝率23.5%、-113.9pips
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