2026年9月8日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本毎月勤労統計
・日本実質GDP2次速報値第2四半期
・日本国際収支
・日本5年債入札
・米国Ny連銀インフレ期待調査
・米国3年債入札

２．要人発言
・片山財務相
・上野厚労相
・米国トランプ大統領
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(X投稿)：FRBブラックアウト期間（FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間：9/5～9/17）につき

３．その他
・地政学リスクオフ（米・イスラエル/イラン・レバノン、日/中、ウクライナ/露）
・第81回国連総会開会（ニューヨーク）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:30 経済指標
日本毎月勤労統計（厚生労働省）
現金給与総額（名目賃金）：前回3.4%(改定4.0)、予想3.8%、結果4.7%（◎）
実質賃金：前回1.6%、予想1.8%、結果2.4%（◎）
7月実質賃金は前年比2.4％増、名目賃金が97年1月以来の伸び＝毎勤統計（Reuters）

8:50 経済指標
日本実質GDP2次速報値第2四半期（内閣府）
前期比：前回0.3%（改定）、予想0.4%、結果0.4%（○）
前期比年率：前回1.1%（改定）、予想1.7%、結果1.4%（△）
GDPデフレータ［=名目GDP/実質GDP］前年比：前回2.6%（改定）、予想2.6%、結果2.6%（○）
実質GDP年率1.4%増に上方修正　4〜6月改定値（日本経済新聞）

8:50 経済指標
日本国際収支（財務省、国際収支状況）
経常収支［海外とのモノやサービス、投資などの取引状況（＝貿易収支、サービス収支、第１次所得収支、第２次所得収支）］
：前回-923億円（改定）、予想28500億円、結果29889億円（◎）
経常収支（季調済）：前回13969億円（改定）、予想20150億円、結果25231億円（◎）
貿易収支［＝輸出ー輸入］：前回-1352億円、予想-3862億円、結果-3999億円（×）
経常収支、7月は2兆9889億円の黒字　旅行収支の黒字が拡大（Reuters）

東京マーケット(9:00~15:30)

10:34～要人発言
秩序ある為替相場維持へ、対応方針「一切変わらず」＝片山財務相（Reuters）

11:29～要人発言
GPIFは資産構成見直しを適時検証していると認識－上野厚労相（Bloomberg）

12:35 経済指標
日本5年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」
但し、「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：２兆5000億円程度
最高落札利回り：前回2.168%、結果2.248%（×）
応札倍率：前回4.15倍、結果3.42倍（×）
テール：前回2銭、結果4銭（×）
5年債入札「やや低調」　日銀利上げ加速の思惑で（日本経済新聞）

【考察】入札不調

12:36～要人発言
サウジアラビア連合
「フーシ派の攻撃に断固として対応」

日経平均は3日ぶり反落、急速な円高を受け手控えムード　米株動向への警戒も（Reuters）
午後3時のドルは153円前半、日米金融政策見極めも　円売り解消進み一時152円台（Reuters）

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

18:13～要人発言
イラン・ペゼキュアン大統領
「侵略者に全面的に抵抗継続」

23:51　報道
イラン革命防衛隊、ホルムズ海峡で米国潜水艇捕獲
イラン、米軍の「最新鋭」水中ドローン拿捕－米軍は旧型故障機と主張（Bloomberg）

23:53～要人発言
米国ベッセント財務長官
ベッセント氏、債券市場の「熱」冷ましが狙い－米国債買い戻しで発言（Bloomberg）

24:00　経済指標
米国Ny連銀インフレ期待調査（NY FED SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS）
1年後：前回3.6%、予想3.6%、結果3.6%（○）
3年後：前回3.3%、結果3.2%（×）
5年後: 前回3.0%、結果3.0%（○）

26:00 経済指標
米国3年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：580億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.291%、結果4.474%（×）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.71倍、結果2.72倍（◎）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回64.2%、結果62.1%（×）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-0.5bps、結果-0.1bps（×）。4.474-4.475=-0.001
WI：4.475%

【考察】入札不調

28:13　報道
米国軍、イラン石油タンカー攻撃
米軍、石油タンカーなどイラン・カーグ島付近の標的を空爆－FOX（Bloomberg）

28:52　報道
イラン、米国軍艦隊へ攻撃

29:01　報道
イラン革命防衛隊、米国関連石油タンカーへ報復攻撃警告

29:30～要人発言
トランプ氏、政府調達からカナダ製品の排除を指示　「相互主義」要求（Reuters）

米国株式市場＝続落、ソフトウェア株が安い　インフレ指標に注目（Reuters）
ＮＹ外為市場＝円一時152円台後半、7カ月ぶり高値　ドルは横ばい（Reuters）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・イラン・ペゼキュアン大統領「侵略者に全面的に抵抗継続」
・イラン革命防衛隊、ホルムズ海峡で米国潜水艇捕獲
・米国軍、イラン石油タンカー攻撃

売り材料

＜円＞
買い材料
・片山財務相：円安牽制発言

売り材料
・上野厚労相「GPIF資産構成、3月に見直し必要ないと判断」
・2026年6月調査想定為替レート上期152.62、下期152.51（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）