2023年1月16日(月)ドル円初心者戦略と結果

ファンダメンタルズ分析
テクニカル分析
1. ドル円トレード

ファンダメンタルズ分析

本日のシナリオ

（１）1/13の欧米マーケット影響：1/13日銀政策引き締め観測報道の影響を引き継いで円買い強くドル円下落。
1/16もドル円下落継続の想定。しかし、急落が続いたため一時的に大きめの戻し上昇にも注意したい。

（２）米国経済指標（⑥）：なし

（３）米国要人発言（②）：なし

（４）その他：米国祝日（キング牧師記念日）で米国株式・債券市場休場

モーニングサテライト、ドル円参考情報

今週のドル円予想レンジ：
125.00～130.00円。日銀金融政策決定会合への注目と先週米国CPI鈍化がドルの重しでドル円下落しやすい。

注目ポイント：
日銀金融政策決定会合。一部報道の通り緩和の副作用の点検、追加の政策修正の有無がポイント。

市場参加者の日銀の政策見通しを反映している円のOIS金利（３か月物）：2022年はほぼマイナスだったが、12月の会合受けてプラスに転換。市場は4月以降のマイナス金利政策解除織り込んでいる。
今回会合は政策変更なしで緩和維持姿勢を明確にする見通し。もし追加政策修正実施なら緩和維持と説明があっても市場はマイナス金利解除の期待が膨らみ円高が進む可能性高い。

この場合、コロナショック後の20年3月安値101.19～22年10月高値151.95に対する50%戻しの126.57までは少なくともドル円下落が進む可能性がある。これを割れると125.00が一旦の下落の目途。目先は投機的な円買い加速でオーバーシュートする可能性もある。

しかし、昨年以降日米金利差が大幅に拡大しているため、投資家がドル円の売り越し（ドル売り円買い）ポジションで支払わなければならない金利差分のコストが拡大している。よって、余程の一方方向のドル安円高トレンドを予想していないと、投機筋もドル円売り越しポジションを維持しにくい。FRB利上げステージのためドル円下落は長続きしない見込み。

4月以降のマイナス金利解除の可能性：
短期金利が上昇すると長期金利にもっと上昇圧力が掛かり、既存のYCCのままでは市場は更に歪んでしまう。もし追加で政策変更するならYCC修正がマイナス金利解除より先になる見込み。

（モーニングサテライト）

マーケットの動き

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:50 経済指標
日本国内企業物価12月度（日本経済新聞）
前月比：前回0.6%（改定0.8）、予想0.4%、結果0.5%（○）
前年比：前回9.3%（改定9.7）、予想9.5%、結果10.2%（◎）

東京マーケット(9:00~15:00)

10:10 要人発言
日銀（Bloomberg）
「臨時オペ通告」

【考察】円売り材料だが、日本国債利回りが0.50％を超えて日銀政策修正観測が高まったためか、ドル円下落。

欧州マーケット(17:00~25:30)

NYマーケット(23:30~30:00)、米国祝日（キング牧師記念日）で米国株式・債券市場休場

東京マーケット：先週のドル円急落を受けて国内輸入実需筋のドル買いが入ったためか仲値に掛けてドル円上昇。その後は、日銀の金融政策修正の高まりでドル円急落。しかし、政策据え置きの予想も先週に比べて目立っており、ショート勢の利確が入ったためかドル円上昇。

欧米マーケット：日銀政策据え置きの予想が強い為か、ショート勢の利確や新規買いが続き、東京マーケットのドル円下落を全戻し、更に上昇継続。その後、米国市場が祝日休場のため小幅推移で引け。