2026年7月28日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本消費者物価指数（CPI、特殊要因除）
・米国ADP週次雇用者数
・米国住宅価格指数
・米国S&Pケースシラー住宅価格指数
・米国リッチモンド連銀製造業指数
・米国コンファレンスボード消費者信頼感指数
・米国7年債入札

２．要人発言
・片山財務相
・米国トランプ大統領
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(X投稿)：FRBブラックアウト期間（FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間：7/18～7/30）につき

３．その他
・日銀ブラックアウト期間（7/28～7/31）
・地政学リスクオフ（米・イスラエル/イラン・レバノン、日/中、ウクライナ/露）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

11:08～要人発言
片山財務相、来年度予算の国債発行「現時点で上限設けず」　投機的な動きけん制も（Reuters）

【考察】円安牽制発言

14:00　経済指標
日本消費者物価指数（CPI、特殊要因除）（日本銀行）
日銀物価目標2.0%。日銀政策金利1.00%
前年比：前回1.4%、予想%、結果1.5%（◎）
コア前年比：前回2.7%、予想%、結果2.7%（○）
コアコア前年比：前回2.1%、予想%、結果2.0%（×）
特殊要因除くコアＣＰＩ、6月は＋2.7%　21カ月連続で2%以上＝日銀（Reuters）

15:26～要人発言
オマーン、ホルムズ海峡共同管理案をイランに提示　域内諸国も支持＝関係筋（Reuters）

日経平均は大幅反落、一時6万2000円割れ　ＡＩ・半導体株が下げ主導（Reuters）
午後3時のドルは163円後半、日米中銀会合前に膠着　方向感見極め（Reuters）

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

16:27
熊本県で震度7（日本経済新聞）
熊本県で最大震度7の地震、周辺に半導体工場　商業施設で崩落（Reuters）

21:15　経済指標
米国ADP週次雇用者数（Inveting.com）
（毎週火曜日発表。但し、祝日週は1日後ろ倒し発表、月次ADP雇用者数発表週は休止）
前回1.650万人（改定）、結果1.500万人（×）

21:38～要人発言
米国トランプ大統領
「イランと合意なければ攻撃再開」
トランプ氏、対イラン協議「極めて良好」　合意なければピックアックス山攻撃も（Reuters）

22:00 経済指標
米国住宅価格指数
前月比：前回-0.1%（改定）、予想0.1%、結果0.3%（◎）

22:00 経済指標
米国S&Pケースシラー住宅価格指数
前月比：前回-0.04%（改定-0.03)、予想0.00%、結果0.15%（◎）
前年比：前回1.14%（改定1.18)、予想1.30%、結果1.63%（◎）

23:00 経済指標
米国リッチモンド連銀製造業指数
基準0、前回4、予想6、結果5（△）

23:00 経済指標
米国コンファレンスボード消費者信頼感指数
米国ミシガン大学消費者信頼感指数と同様、経済活動全体に重要な役割を果たす個人消費に関する重要指標。
前回91.2（改定92.2）、予想92.0、結果90.8（×）

24:12～
米国とイスラエル首相会談開始
トランプ氏、イスラエル首相と会談　イラン巡り事前に摩擦も（Reuters）

25:27～要人発言
イラン外務次官
「ホルムズ海峡に近づく欧州船舶は標的」

26:00 経済指標
米国7年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。

発行額（Offering Amount）：440億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.260%、結果4.473%（×）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.50倍、結果2.49倍（×）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回57.6%、結果70.1%（×）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回0.0bps、結果+0.2bps（×）。4.473-4.471=+0.002
WI：4.471%

【考察】入札不調

26:08～要人発言
イエメン・フーシ派
「サウジアラビア船舶に攻撃開始」

26:11～要人発言
イスラエル報道官
「イスラエルは米国トランプ大統領の選択を支持」

26:14～要人発言
イラン外務次官
「オマーンがイラン提案拒否ならホルムズ海峡封鎖継続」
イラン、ホルムズ海峡巡るオマーン案拒否　対案提示＝外務次官（Reuters）

27:56～要人発言
イラン・アラグチ外相
ウクライナ外相、商船攻撃巡り事態悪化回避をイランに要請（Reuters）

ＮＹ外為市場＝ドル下落も1カ月ぶり高値付近、ＦＯＭＣ結果発表待ち（Reuters）
米国株式市場＝Ｓ＆Ｐ５００続伸、半導体株安をボーイングなどが相殺（Reuters）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

日足始値163.71
・東京マーケット：米国のイラン攻撃中止、イラン報復停止からの原油先物価格下落、株下落リスクオフ（円キャリー巻き戻し）、今週FOMCタカ派を見越した織り込みの様なドル買い交錯し、日通し高値163.84から日通し安値163.67を乱高下。
・欧米マーケット：オープン直後、TSMCや多数の製造工場有する熊本県で震度7の地震発生を受け日足高値163.95上昇。
米国とイスラエル首相会談開始を受けて中東情勢リスクオフ緩和期待で日足安値163.65へ下落するも、
ホルムズ海峡封鎖巡る状況変わらず、加えてFOMCタカ派を見越した織り込みの様なドル買いも入り全戻し。
日足終値163.87

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・米国トランプ大統領「イランと合意なければ攻撃再開」
・イラン外務次官「ホルムズ海峡に近づく欧州船舶は標的」「オマーンがイラン提案拒否ならホルムズ海峡封鎖継続」
・イエメン・フーシ派「サウジアラビア船舶に攻撃開始」

売り材料
・オマーン、ホルムズ海峡共同管理案をイランに提示
・米国とイスラエル首相会談

＜円＞
買い材料
・片山財務相：円安牽制発言

売り材料
・熊本県で震度7
・2026年6月調査想定為替レート上期152.62、下期152.51（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）