2025年1月23日(木)ドル円戦略と結果

ドル円戦略

ファンダメンタルズ分析

本日のシナリオ

1.経済指標
・日本通関ベース貿易収支
・米国新規失業保険申請件数、失業保険継続申請件数

2.要人発言
・政府円安牽制
日銀ブラックアウト期間(1/21~1/25)
・米国トランプ大統領(ダボス会議)
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(X投稿):FRBブラックアウト期間(FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間:1/18~1/30)につき

3.その他
・日銀会合関連リーク報道
・世界経済フォーラム年次総会(ダボス会議:1/20~1/24)
・地政学リスクオフ(中東、ウクライナ・ロシア)

4.参考情報
最近の相場を動かす主な材料は、①米国労働市場、②インフレ、③米国経済成長、④地政学リスク、⑤円キャリー取引(促進or巻き戻し)に分類できます。

5.本日の注目材料
(1)米国経済指標
米国新規失業保険申請件数、失業保険継続申請件数です。

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い:◎、予想以上:〇、予想より悪い:△、前回かつ予想より悪い:×)

東京マーケット前

8:50 経済指標
日本通関ベース貿易収支(輸出額から輸入額を差し引いた収支)
貿易赤字拡大は実需の円売り材料。
季調前:前回-1176億円(改定-1103)、予想-522億円、結果1309億円(◎)
季調済:前回-3842億円(改定-3887)、予想-6848億円、結果-330億円(◎)

【考察】強い数値。ドル円下落。

東京マーケット(9:00~15:30)

11:00~要人発言
トランプ大統領、財政調整措置一本化を選好、2本にオープン-FOX(Bloomberg
トランプ大統領、TikTokの国家安全保障上のリスク小さいとの認識表明(Bloomberg

【考察】警戒されていた関税強化発言なく、TikTok低リスク表明で米中関係改善期待。リスクオンでドル円上昇。

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

17:47 報道
日銀、0.5%に追加利上げへ 米新政権発足、市場の混乱回避―決定会合(時事通信

【考察】1/21に日銀追加利上げ決定報道出ているためサプライズなしですが材料不足のなかでアルゴリズム取引が反応したためかドル円下落。

19:00 報道
日銀、半年ぶり利上げ0.5%へ 政府も容認の構え(日本経済新聞

【考察】直前の日銀追加利上げ方針報道に続きドル円下落。しかし、市場織り込み済で直ぐに全戻し上昇。

22:30 経済指標
米国新規失業保険申請件数
失業者が初めて申請した失業保険給付の申請件数を示す指標。失業率や非農業部門雇用者数の先行指標として注目されます。失業保険継続申請件数より注目度は高い。
「予想より高い数値→ドル売り材料」、「予想より低い数値→ドル買い材料」
前回21.7万件(改定)、予想21.5万件、結果22.3万件(×)

米国失業保険継続申請件数
新規申請後に失業保険の申請を継続している人数を示す指標。
「予想より高い数値→ドル売り材料」、「予想より低い数値→ドル買い材料」
前回185.9万件(改定185.3)、予想185.0万件、結果189.9万件(×)

【考察】弱い数値。初動米国債利回り低下のドル売り主導でドル円下落。

25:15~要人発言
トランプ米大統領、OPECに原油価格下げ要請へ-関税を警告(Bloomberg

【考察】ドル円下落。

<まとめ>
東京マーケット:
日足始値156.50
東京オープン後、日本通関ベース貿易収支(強)やスワップ3倍デー狙いロング勢の決済から日通し安値156.29へ下落しましたが、1/22欧米株上昇の影響継続や米国トランプ大統領のTikTok低リスク表明を受けたリスクオン日本株上昇に連れて日足高値156.76へ上昇して引けました。

【日本市況】株が4日続伸、米AI投資期待-債券はタカ派利上げ警戒(Bloomberg

欧米マーケット:
欧州オープン後、日銀追加利上げ方針報道と日銀追加利上げ政府容認報道を受けて日通し安値156.20を付けましたが、市場は織り込み済で直ぐに全戻し上昇。

米国新規失業保険申請件数・失業保険継続申請件数(弱)、更に米国トランプ大統領の原油価格と金利引き下げ要請を受けて日足安値155.74へ急落。
その後、やや持ち直して引けました。
日足終値156.07

【米国市況】株続伸、トランプ氏演説が後押し-円買われ一時155円台(Bloomberg

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

<ドル売り優勢>
買い材料:

売り材料:
・米国新規失業保険申請件数、失業保険継続申請件数(弱)
・米国トランプ大統領:原油価格、金利引き下げ要請→原油先物価格急落→インフレ懸念後退

<円買い優勢>
買い材料:
・日本通関ベース貿易収支(強)
・日銀追加利上げ方針報道、日銀追加利上げ政府容認報道
・原油先物価格急落→日本貿易収支改善

売り材料:
・1/22欧米株上昇に連れた日本株上昇(円キャリー促進)
・米国トランプ大統領:TikTok国家安全保障上、低リスク→米中関係改善期待→リスクオン日本株上昇
・米国トランプ大統領:原油価格、金利引き下げ要請→欧米株上昇
・2024年6月調査想定為替レート上期144.96(日本銀行、短観)以上推移→日本企業業績改善・株上昇(円キャリー促進)
・構造的円売り(日米金融政策差[日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続]、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増)
・その他円売り(自動車認証不正問題、航空燃料不足・パイロット不足・クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念)

Currency Strength Chart

政策金利市場織り込み

・FRB:現行政策金利4.25-4.50%
FOMC市場織り込み(CME FedWatch Tool
次回1月29日(水)公表:据え置き(97.9→99.5%)、0.25%引き下げ(2.1→0.5%)
2025年利下げ観測:-0.25%×2回=0.50% → 政策金利3.75~4.00%相当

・日銀:現行政策金利0.25%
市場織り込み(東京短資株式会社
次回1月24日(金)公表:0.25%引き上げ(92→95%)

テクニカル分析

トレードシナリオと結果

  • 月足:1月陰線形成中。上昇トレンド。BB+1σ付近→月足レンジ高値160.817へ上昇想定。
  • 週足:1/20週、陽線形成中。上昇トレンド。ダウ高値付近へレジサポ下落→週足ネックライン157.252へ上昇想定
  • 日足:1/22陽線。BB-1σ付近。→20MAへ上昇想定。
  • 4H足:上昇トレンド。→上昇継続想定。
  • 1H足:上昇トレンド。
  • 15M足:レンジ。

【シナリオ】
①Long
(A)4H足レンジ高値156.280下落付近へ下落→転換上昇→目標4H足レンジ高値156.614
(B) (A)後、4H足レンジ高値156.614をダウ上昇→目標切番157.000

②Short
(C) (A)後、4H足レンジ高値156.280かつ4H足20MAをダウ下落→目標4H足レンジ高値155.901
(D)切番157.000付近へ上昇→転換下落→目標4H足レンジ高値156.614

本日:0勝1敗、-18.3pis
1月通算:9勝13敗、勝率40.9%、RR2.01 、-26.0pips

(Trading View)

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