2025年7月2日(水)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ分析
テクニカル分析
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ分析

注目材料

１．経済指標
・日銀、国債買入オペ通知
・米国ADP雇用者数

２．要人発言
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・TOM効果：株式投資の月末安・月初高アノマリー。期間は営業日ベースでの月末3日間程度、月初3日間程度。月末の損益確定、毎月一定額を積み立てる投資信託などの購入が月末・月初に集中する傾向があります。
・地政学リスクオフ（イスラエル・イラン、ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

10:10 経済指標
日銀、国債買入オペ通知（日本銀行）（日銀、オペレーション）
（オファー日：7/2, 7/11, 7/18, 7/28）
1年以下：前回1000億円、予想1000億円、結果1000億円（○）
1～3年債：前回2750億円、予想3250億円、結果3250億円（○）
3～5年債：前回2750億円、予想3250億円、結果3250億円（○）
10～25年債：前回1350億円、予想1350億円、結果1350億円（○）

【考察】予想通り増額

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

20:17 報道
スターマー英首相、財務相への支持明言せず－進退巡り臆測（Bloomberg）

【考察】英国財政悪化懸念

21:15 経済指標
米国ADP雇用者数
後日発表の米国雇用統計との差異も注目されます。
前月比：前回3.7万人（改定2.9）、予想9.2万人、結果-3.3万人（×）

23:26～要人発言
トランプ大統領、ベトナムと関税巡り合意と発表－対米輸出に20％（Bloomberg）

28:39～要人発言
米国バーキン・リッチモンド連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派。
米リッチモンド連銀総裁、利下げの緊急性なし－経済指標は非常に堅調（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

＜まとめ＞
東京マーケット
日足始値143.40
前日7/1米国トランプ大統領「日本と貿易合意困難。関税30％、35％を賦課予定」発言のリスクオフの影響から日通し安値143.32を付けるも、日銀利上げ観測後退や日銀国債買入オペ通知増額の円売りが支えとなり日通し高値143.85へ上昇して引けました。

【日本市況】日米交渉不安で株式は続落、円安が下支え－中長期債下落（Bloomberg）

欧米マーケット
欧州オープン後、東京の流れを引き継いで日足高値144.25へ上昇。
その後、米国ADP雇用者数（弱）で急落し、米国トランプ大統領「ベトナムと貿易協定合意」発言が伝わるとリスクオンが交錯し揉み合いながら下落して引けました。
日足終値143.60

【米国市況】Ｓ＆Ｐ最高値、英国売りで米債も下落－ドル143円台後半（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル買い優勢＞
買い材料：

売り材料：
・米国ADP雇用者数（弱）
・米ドル回避の取引需要、アジアの金融機関で拡大－貿易摩擦の強まりで（Bloomberg）
・米国トランプ関税→貿易戦争激化→ドル信認低下
ドルが新たな「犠牲者」に－世界的な貿易戦争激化で信認脅かされる（Bloomberg）

＜円売り優勢＞
買い材料：
・7/1米国トランプ大統領「日本と貿易合意困難。関税30％、35％を賦課予定」発言→リスクオフ
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以下推移→日本企業業績悪化、リスクオフ（円キャリー巻き戻し）

売り材料：
・7/1米国トランプ大統領「日本と貿易合意困難。関税30％、35％を賦課予定」発言→日銀利上げ観測後退
・日銀、国債買入オペ通知増額
・米国トランプ大統領「ベトナムと貿易協定合意」発言→リスクオン
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）