2026年3月26日(木)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日銀、基調的なインフレ率を捕捉するための指標
・日本消費者物価指数（CPI、特殊要因除）
・米国新規失業保険申請件数、失業保険継続申請件数
・米国7年債入札

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・植田日銀総裁
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・地政学リスクオフ（米イラン、米グリーンランド、米ベネズエラ、日中、ウクライナ・露）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

11:08～要人発言
保有資産構成が金融調節に影響与え、難しくするとは考えず＝植田日銀総裁（Reuters）

14:00 経済指標
日銀、基調的なインフレ率を捕捉するための指標（日本銀行）
日銀物価目標：2.0%
加重中央値：前回0.8%、結果0.7%（×）
最頻値：前回1.5%、結果1.6%（◎）
刈込平均値：前回1.7%、結果1.6%（×）

14:00　経済指標
日本消費者物価指数（CPI、特殊要因除）（日本銀行）
日銀物価目標2.0%。日銀政策金利0.75%
前年比：前回%、予想%、結果2.2%
コア前年比：前回%、予想%、結果1.7%
コアコア前年比：前回%、予想%、結果2.7%

日銀、物価のコア指標を拡充　生鮮・特殊要因除けば2月は＋2.2％（Reuters）

【日本市況】債券下落、原油高で2年金利30年ぶり高水準－株式は反落（Bloomberg）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

19:41～要人発言
米国トランプ大統領
「イランは手遅れになる前に本腰を入れたほうがいい」
トランプ米大統領、イランに「手遅れになる前に」交渉への対応促す（Bloomberg）

21:30 経済指標
米国新規失業保険申請件数
失業者が初めて申請した失業保険給付の申請件数を示す指標。失業率や非農業部門雇用者数の先行指標として注目されます。失業保険継続申請件数より注目度は高い。
前回20.5万件（改定）、予想21.0万件、結果21.0万件（○）

米国失業保険継続申請件数
新規申請後に失業保険の申請を継続している人数を示す指標。
前回185.7万件（改定185.1）、予想184.9万件、結果181.9万件（◎）

22:45　報道
イラン、米国の停戦案に正式に返答したと表明－タスニム通信（Bloomberg）

23:39～要人発言
米国トランプ大統領
「合意はイラン次第」
トランプ氏、イランとの合意成立に不透明感－交渉促すも対立続く（Bloomberg）

24:05～要人発言
米国ウィトコフ特使
「イラン、米国要請拒絶」

24:09～要人発言
米国ヘグセス国防長官
「イラン合意まで爆弾をもって交渉」

24:34～要人発言
米国ベッセント財務長官
「ドルは安全資産の地位」
ホルムズ海峡通航向け保険プログラム、近く開始へ－ベッセント氏（Bloomberg）

26:00 経済指標
米国7年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。

発行額（Offering Amount）：440億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.790%、結果4.255%（×）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.50倍、結果2.43倍（×）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回63.9%、結果62.6%（×）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回0.0bps、結果+0.8bps（×）。4.255-4.247=+0.008
WI：4.247%

【考察】入札不調

26:08 報道
イラン革命防衛隊、米国地上侵攻に備え兵士100万人準備

26:22 報道
イラン強硬派、核爆弾保有支持

29:00～要人発言
米国クックFRB理事
：政策スタンスは中立

【考察】金融政策や経済見通しについてコメントなし

29:13～要人発言
米国トランプ大統領
トランプ氏、イランのエネルギー施設攻撃までの期限を4月6日に延長（Bloomberg）

【米国市況】S&P500がイラン戦争開始後で最大下げ、円は終盤に乱高下（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・米国新規失業保険申請件数、失業保険継続申請件数：強
・イラン、米国交渉提案欺瞞報道
・米国ウィトコフ特使「イラン、米国要請拒絶」
・米国ヘグセス国防長官「イラン合意まで爆弾をもって交渉」

売り材料
・米国トランプ大統領「4/6までイランエネルギー施設攻撃期限延期」

＜円＞
買い材料

売り材料
・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）