ファンダメンタルズ分析
注目材料
１．経済指標
・日本10年債入札
・米国耐久財受注確報値
・米国製造業新規受注
・米国JOLTS求人件数
・中国財新製造業PMI
・欧州消費者物価指数（HICP速報値）
２．要人発言
・植田日銀総裁（内外情勢調査会）
・米国トランプ大統領
・FRB
３．その他
・TOM効果：株式投資の月末安・月初高アノマリー。期間は営業日ベースでの月末3日間程度、月初3日間程度。月末の損益確定、毎月一定額を積み立てる投資信託などの購入が月末・月初に集中する傾向があります。
・地政学リスクオフ（中東、ウクライナ・ロシア、インド・パキスタン）
マーケット動向
経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)
東京マーケット前
東京マーケット(9:00~15:30)
10:03～要人発言
植田日銀総裁（参議院財政金融委員会）
植田日銀総裁、来年４月以降の国債購入は減額適切が市場の多数意見（Bloomberg）
【考察】ハト派発言
10:45 経済指標
中国財新製造業PMI
前回50.4、予想50.7、結果48.3（×）
【考察】中国景気減速懸念の波及。リスクオフ
12:35 経済指標
日本10年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：２兆6000億円程度
最高落札利回り：前回1.294%、結果1.513%（×）
応札倍率：前回2.54倍、結果3.66倍（◎）
テール：前回18銭、結果1銭（◎）
【考察】入札好調
欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)
16:49～要人発言
植田日銀総裁（内外情勢調査会）
植田日銀総裁、賃金･物価の上昇メカニズム途切れず-正常化路線を堅持（Bloomberg）
【考察】タカ派、不確実性高い
18:00 経済指標
欧州消費者物価指数（HICP速報値）
前月比：前回0.6%、予想0.1%、結果0.0%（×）
前年比：前回2.2%、予想2.0%、結果1.9%（×）
コア前年比：前回2.7%、予想2.4%、結果2.3%（）
23:00 経済指標
米国耐久財受注確報値：設備投資の先行指標
前月比：前回-6.3%（改定）、予想-6.3%、結果-6.3%（○）
コア前月比：前回0.2%（改定）、予想0.2%、結果0.2%（○）
23:00 経済指標
米国製造業新規受注
前月比：前回4.3%（改定3.4）、予想-3.1%、結果-3.7%（×）
23:00 経済指標
米国JOLTS求人件数(Bureau of Labor Statistics)
（過去の発表日; 1/7, 2/4, 3/11, 4/1, 4/29, 6/3)
前回719.2万件（改定720.0）、予想710.0万件、結果739.1万件（◎）
米求人件数、４月は739万1000件に増加－市場予想上回る（Bloomberg）
23:02～要人発言
米国ボスティック・アトランタ連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはハト派。
アトランタ連銀総裁、インフレ面でさらなる進展望む－利下げに急がず（Bloomberg）
【考察】タカ派発言
24:05～要人発言
中国王毅外相
「米中関係は危機的状況」
24:17～要人発言
米国ベッセント財務長官
「中国は信頼できるパートナーになる選択肢がある」
ベッセント氏、中国には信頼できるパートナーとなる「選択肢」がある（Bloomberg）
26:02～要人発言
米国クックFRB理事
：政策スタンスは中立。
ＦＲＢクック理事、物価安定の重要性を強調－力強い労働市場の達成で（Bloomberg）
【考察】タカ派、不透明感
26:04～要人発言
米国グールズビー・シカゴ連銀総裁（2025年FOMC投票権あり）
：政策スタンスはハト派。
関税による物価高、速やかに顕在化＝米シカゴ連銀総裁（Reuters）
26:51～要人発言
ホワイトハウス
米鉄鋼・アルミ関税、50％に引き上げ－トランプ大統領が署名へ（Bloomberg）
28:30～要人発言
米国ローガン・ダラス連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派。
【考察】政策金利や経済見通しについてコメントなし
＜まとめ＞
東京マーケット
日足始値142.74
取引開始後は前日の流れを引き継いで日足安値142.38へ下落。しかし、植田日銀総裁のハト派発言と注目の日本10年債入札（強）を受けて日通し高値143.27へ急上昇。
一方で米国トランプ関税の不透明感（特に米中関係）は根強く、中国財新製造業PMI（弱）のリスクオフも波及して揉み合い下落で引けました。
【日本市況】債券は上昇、10年債入札が予想上回る結果に－円は下落（Bloomberg）
欧米マーケット
欧州オープン後も東京マーケット後半の流れで142.61へ下押しするも、欧州消費者物価指数（弱）からユーロ売りドル買いが生じて急上昇。
更に、米国JOLTS求人件数サプライズ（強）、直後の米国ボスティック・アトランタ連銀総裁のタカ派発言で日足高値144.12へ急騰して引けました。
日足終値144.00
【米国市況】株続伸、予想外の求人件数増加を好感－ドル144円近辺（Bloomberg）
ファンダメンタルズ材料とドル円の関係
通貨強弱
＜ドル買い優勢＞
買い材料：
・欧州消費者物価指数（弱）→ユーロ売りドル買い
・米国JOLTS求人件数（強）
売り材料：
・米ドル回避の取引需要、アジアの金融機関で拡大－貿易摩擦の強まりで（Bloomberg）
・米国トランプ関税→貿易戦争激化→ドル信認低下
ドルが新たな「犠牲者」に－世界的な貿易戦争激化で信認脅かされる（Bloomberg）
＜円売り優勢＞
買い材料：
・中国財新製造業PMI（弱）→中国景気減速懸念リスクオフ波及
・2025年3月調査想定為替レート上期147.17（日本銀行、短観）以下推移→日本企業業績悪化、リスクオフ（円キャリー巻き戻し）
売り材料：
・植田日銀総裁のハト派発言
・日本10年債入札（強）
・米国JOLTS求人件数（強）→リスクオン
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）
政策金利市場織り込み
・FRB：現行政策金利4.25-4.50%
FOMC市場織り込み（CME FedWatch Tool）
次回6月18日（水）公表：据え置き（96.2→98.8%）、0.25%引き下げ（3.8→1.2%）
2025年利下げ観測：0.25%×2回=0.50% → 政策金利3.75～4.00%相当
・日銀：現行政策金利0.50%
市場織り込み（東京短資株式会社）
次回6月17日（火）公表：0.25%引き上げ（1→1%）
テクニカル分析
トレードシナリオと結果
- 月足：6月陰線形成中。レンジ。BB-1σ付近。
- 週足：6/2週、陰線形成中。下降トレンド。BB-1σ付近
- 日足：6/2陰線。レンジ。BB-1σ付近。
- 4H足：下降トレンド。
- 1H足：下降チャネル。
- 15M足：レンジ。
【シナリオ】
①Long
(A)日足安値142.111付近へ下落→転換上昇→目標日足安値142.539
(B)1H足レンジ高値142.968をダウ上昇→目標1H足戻り高値143.541
②Short
(C)日足安値142.539をダウ下落→目標日足安値142.111
本日：１勝2敗、-8.3pips
6月通算：2勝2敗、勝率50.0%、RR1.90 、+39.9pips
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