ファンダメンタルズ分析
注目材料
１．経済指標
・米国PMI確報値（製造業）
・米国建設支出
・米国ISM製造業景気指数
２．要人発言
・米国パウエルFRB議長
・米国トランプ大統領
・FRB
３．その他
・TOM効果：株式投資の月末安・月初高アノマリー。期間は営業日ベースでの月末3日間程度、月初3日間程度。月末の損益確定、毎月一定額を積み立てる投資信託などの購入が月末・月初に集中する傾向があります。
・地政学リスクオフ（中東、ウクライナ・ロシア、インド・パキスタン）
マーケット動向
経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)
東京マーケット前
東京マーケット(9:00~15:30)
9:14～要人発言
米国ウォラーFRB理事
：政策スタンスは中立。
ウォラーＦＲＢ理事、年内利下げを予想－一時的なインフレ高進でも（Bloomberg）
【考察】ハト派発言
欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)
16:00 要人発言
日銀市場会合、超長期債巡る意見多数 減額ペースで見解分かれる＝要旨（Reuters）
22:45 経済指標
米国PMI確報値
基準50。景気先行性高いため注目度高い。速報値は確報値より注目度高い。
製造業：前回52.3、予想52.3、結果52.0（×）
23:00 経済指標
米国建設支出
前月比：前回-0.5%（改定-0.8）、予想0.3%、結果-0.4%（△）
23:00 経済指標
米国ISM製造業景気指数：景気先行指標として注目度大(Institute for Supply Management)
（発表日; 1/3, 2/3, 3/3, 4/1, 5/1, 6/2)
基準50、前回48.7（改定）、予想49.2、結果48.5（×）
・仕入価格：前回69.8、予想69.0、結果69.4（○）
・新規受注：前回47.2、予想、結果47.6（◎）
・雇用：前回46.5、予想、結果46.8（◎）
米ＩＳＭ製造業指数、３カ月連続で縮小－輸入は16年ぶり低水準（Bloomberg）
23:18～要人発言
米国ローガン・ダラス連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派。
ダラス連銀総裁、辛抱強い姿勢維持できる－物価と雇用へのリスク均衡（Bloomberg）
【考察】タカ派発言
23:39 報道
今週、米中首脳電話会談の可能性
【考察】米中貿易戦争緩和期待リスクオン
25:58～要人発言
米国グールズビー・シカゴ連銀総裁（2025年FOMC投票権あり）
：政策スタンスはハト派。
シカゴ連銀総裁、貿易の不確実性過ぎれば「利下げ軌道再開が可能に」（Bloomberg）
【考察】
26:00～要人発言
米国パウエルFRB議長
：政策スタンスは中立。
（過去の発言：4/16, 5/7, 5/15, 6/2）
【考察】金融政策や経済見通しについてコメントなし
26:19～要人発言
トランプ氏、中国の習主席と週内にも電話会談の公算－米政権高官（Bloomberg）
【考察】事前報道通り。米欧貿易緩和期待リスクオン
27:19 報道
米国トランプ政権、貿易協定締結期限7/8決定
水曜まで各国に最善案提出要請
【考察】貿易戦争激化リスクオフ
＜まとめ＞
東京マーケット
日足始値143.86
取引開始後、日足高値143.99を付けると、5/30米国トランプ大統領「6/4鉄鋼・アルミ関税50%j引き上げ」発言と5/31米国ヘグセス国防長官「アジア同盟国、対中国防衛費増額要求」発言のリスクオフ、米国ウォラーFRB理事のハト派発言を受けて日通し安値143.21へ急落して引けました。
【日本市況】米関税懸念で株式続落、円上昇－10年入札控え債券下落（Bloomberg）
欧米マーケット
欧州オープン後も東京マーケットの流れを引き継いで日通し安値142.75へ下落。
米国ISM製造業景気指数（弱）で日足安値142.54を付けるも、米国ISM製造業仕入価格・新規受注・雇用（強）、米国ローガン・ダラス連銀総裁のタカ派発言、「今週、米中首脳電話会談の可能性」報道と、その報道を認めるホワイトハウス「今週、米中首脳電話会談の可能性」発言のリスクオンで上昇。
ところが、「米国トランプ政権、貿易協定締結期限7/8決定、水曜まで各国に最善案提出要請」報道を受けてリスクオフが強まり下落して引けました。
日足終値142.70
【米国市況】Ｓ＆Ｐ500が反発、一時の下げから反転－ドル142円台後半（Bloomberg）
ファンダメンタルズ材料とドル円の関係
通貨強弱
＜ドル売り優勢＞
買い材料：
・米国ISM製造業仕入価格、新規受注、雇用（強）
・米国ローガン・ダラス連銀総裁のタカ派発言
売り材料：
・米国ウォラーFRB理事のハト派発言
・米国ISM製造業景気指数（弱）
・米ドル回避の取引需要、アジアの金融機関で拡大－貿易摩擦の強まりで（Bloomberg）
・米国トランプ関税→貿易戦争激化→ドル信認低下
ドルが新たな「犠牲者」に－世界的な貿易戦争激化で信認脅かされる（Bloomberg）
＜円買い優勢＞
買い材料：
・トランプ氏、鉄鋼・アルミ関税50％に引き上げ表明 6月4日から（Reuters）
・米国防長官、アジアの同盟国に防衛費ＧＤＰ比５％求める－中国を警戒（Bloomberg）
・2025年3月調査想定為替レート上期147.17（日本銀行、短観）以下推移→日本企業業績悪化、リスクオフ（円キャリー巻き戻し）
売り材料：
・今週、米中首脳電話会談の可能性報道→リスクオン
・ホワイトハウス「今週、米中首脳電話会談の可能性」発言→リスクオン
・米国政府、一部の中国製品関税停止措置を8/31まで延長報道→リスクオン
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）
政策金利市場織り込み
・FRB：現行政策金利4.25-4.50%
FOMC市場織り込み（CME FedWatch Tool）
次回6月18日（水）公表：据え置き（96.2→95.3%）、0.25%引き下げ（3.8→4.7%）
2025年利下げ観測：0.25%×2回=0.50% → 政策金利3.75～4.00%相当
・日銀：現行政策金利0.50%
市場織り込み（東京短資株式会社）
次回6月17日（火）公表：0.25%引き上げ（1→1%）
テクニカル分析
トレードシナリオと結果
- 月足：5月陽線確定。レンジ。BB-1σ付近。
- 週足：5/26週、陽線確定。下降トレンド。BB-1σ付近
- 日足：5/30陰線ピンバー。レンジ。20MA付近。
- 4H足：レンジ。
- 1H足：レンジ。
- 15M足：レンジ。
【シナリオ】
①Long
(A)4H足戻り高値142.985付近へ下落→転換上昇→目標日足安値143.441
(B)1H足戻り高値144.403をダウ上昇→目標4H足押し安値144.794
②Short
(C)日足安値143.441をダウ下落→目標4H足戻り高値142.985
本日：１勝0敗、+48.2pips
コメント