2025年8月14日(木)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日銀、国債買入オペ通知
・米国新規失業保険申請件数、失業保険継続申請件数
・米国生産者物価指数（PPI）

２．要人発言
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・地政学リスクオフ（ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

10:10 経済指標
日銀、国債買入オペ通知（日本銀行）（日銀、オペレーション）
（オファー日：8/6, 8/14, 8/20, 8/27）
1～3年債：前回3250億円、予想3250億円、結果3250億円（○）
5～10年債：前回3500億円、予想3500億円、結果3500億円（○）
10～25年債：前回1350億円、予想1350億円、結果1350億円（○）
25年超債：前回750億円、予想750億円、結果750億円（○）

【考察】据え置き

【日本市況】３週ぶり円高値、米財務長官が日米金融政策発言－株反落（Bloomberg）

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

17:51～要人発言
米国デイリー・サンフランシスコ連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスは中立。
ＳＦ連銀総裁、9月ＦＯＭＣでの0.5％利下げに否定的＝ＷＳＪ（Reuters）

【考察】タカ派発言

21:20～要人発言
米国ベッセント財務長官
「0.25%利下げからが適切」
「FRBに1.5%利下げ指示なし」
ベッセント財務長官、「ＦＲＢに指図していない｣－利下げ要求を否定（Bloomberg）

21:30 経済指標
米国新規失業保険申請件数
失業者が初めて申請した失業保険給付の申請件数を示す指標。失業率や非農業部門雇用者数の先行指標として注目されます。失業保険継続申請件数より注目度は高い。
前回22.6万件（改定22.7）、予想22.5万件、結果22.4万件（◎）

米国失業保険継続申請件数
新規申請後に失業保険の申請を継続している人数を示す指標。
前回197.4万件（改定196.8）、予想196.7万件、結果195.3万件（◎）

21:30 経済指標
米国生産者物価指数(PPI)
（発表日; 1/14, 2/13, 3/13, 4/11, 5/15, 6/12, 7/16, 8/14）
国内生産者が販売する商品やサービスの価格を把握する指標。FRBが金融政策を決定する上でインフレ変動を把握する重要指標。コア指数が特に重要。PPIは米国消費者物価指数(CPI)の川上に相当する指標でCPIより注目度は低い。

前月比：前回0.0%（改定）、予想0.2%、結果0.9%（◎）
前年比：前回2.3%（改定）、予想2.5%、結果3.3%（◎）
コア前月比：前回0.0%（改定）、予想0.2%、結果0.9%（◎）
コア前年比：前回2.6%（改定）、予想3.0%、結果3.7%（◎）
米ＰＰＩ、７月は３年ぶり大幅上昇－企業の関税コスト転嫁を示唆（Bloomberg）

23:20～要人発言
米国ムサレム・セントルイス連銀総裁（2025年FOMC投票権あり）
：政策スタンスはハト派。
セントルイス連銀総裁、９月利下げの是非巡る判断下すのは時期尚早（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

27:11～要人発言
米国バーキン・リッチモンド連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派。
消費支出「予想以上に堅調さ維持」、低失業と賃金上昇で＝米リッチモンド連銀総裁（Reuters）

【考察】タカ派発言

【米国市況】ＰＰＩ加速で早期利下げ観測後退－金利上昇、円下落（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：
・米国生産者物価指数（強）
・米国デイリー・サンフランシスコ連銀総裁、米国ムサレム・セントルイス連銀総裁、米国バーキン・リッチモンド連銀総裁のタカ派発言

売り材料：

＜円＞
買い材料：

売り材料：
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）