2025年12月19日(金)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本消費者物価指数（CPI）
・日銀金融政策決定会合公表
・米国中古住宅販売件数
・米国ミシガン大学消費者信頼感指数確報値、インフレ予測
・IMM通貨先物円ポジション

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・植田日銀総裁
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・実質五十日仲値
・日銀会合直前リーク報道
・地政学リスクオフ（日中、ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:30 経済指標
日本消費者物価指数（CPI）（政府統計の総合窓口）
日銀物価目標2.0%。日銀政策金利0.25%
前年比：前回3.0%、予想2.9%、結果2.9%（○）
コア前年比：前回3.0%、予想3.0%、結果3.0%（○）
コアコア前年比：前回3.1%、予想3.0%、結果3.0%（○）
消費者物価は2カ月連続で3%台、エネルギー上昇－日銀利上げの支え（Bloomberg）

東京マーケット(9:00~15:30)

9:55 実質五十日仲値
仲値に向けて実需勢のドル買い円売り、仲値通過後にドル売り円買いの傾向多いものの、逆の動きになることもあります。

12:19 経済指標
日銀金融政策決定会合公表（日本銀行）
（発表日：1/24, 3/19, 5/1, 6/17, 7/31, 9/19, 10/30, 12/19）
過去の傾向では正午付近の公表は会合参加者の意見の相違は少なく金融政策変更なし。13:00頃に近づくほど金融政策変更の可能性が高いです。

①政策金利：前回0.50%、予想0.75%、結果0.75%（○）
（実質金利=政策金利-期待インフレ率=0.75-2.00=-1.25%。事実上の金融緩和環境継続）
②声明：タカ派
日銀が0.75%と30年ぶり水準に利上げ、正常化継続-長期金利2%台に上昇（Bloomberg）

15:30～要人発言
植田日銀総裁
日銀総裁､中立金利下限に｢まだ距離ある｣-追加利上げ不透明で円安進行（Bloomberg）

【考察】ハト派発言

【日本市況】日銀利上げで債券下落、株反発－総裁会見中も円売られる（Bloomberg）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

17:31～要人発言
城内経済財政相、景気の先行きに十分注視必要－早期の再利上げけん制（Bloomberg）

【考察】追加利上げ牽制、円安牽制発言

22:13～要人発言
米国グリア通商代表

22:29～要人発言
米国ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁（2025年FOMC投票権あり）
：政策スタンスは中立
NY連銀ウィリアムズ総裁、政策金利のさらなる調整を急ぐ必要ない（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

23:14～要人発言
片山財務相「この数時間で急激な動き」、日銀利上げ後の円安けん制（Bloomberg）

【考察】円安牽制発言

24:00 経済指標
米国中古住宅販売件数
住宅市場は消費に大きな影響を与えることから景気の先行指標として米国新築住宅販売件数とともに重要。
件数：前回410万件（改定411）、予想415万件、結果413万件（△）
前月比：前回1.2%（改定1.5）、予想1.2%、結果0.5%（×）

24:00 経済指標
米国ミシガン大学消費者信頼感指数確報値
米国コンファレンスボード消費者信頼感指数に先行して発表されるため注目度は高い。米国GDPの約70％を占める個人消費の動向を確認できます。
前回53.3、予想53.5、結果52.9（×）

米国ミシガン大学インフレ予測
1年先：前回4.1%、予想4.1%、結果4.2%（◎）
5年先：前回3.2%、予想3.2%、結果3.2%（○）

28:32～要人発言
米国ミランFRB理事
：政策スタンスはハト派
ＦＲＢ、利下げ必要　労働市場のリスクに対応＝ミラン理事（Reuters）

【考察】ハト派発言

29:30 経済指標
IMM通貨先物12/9時点（Investing.com）
円ロング減

29:47～要人発言
米国ハセットNEC委員長
ＦＲＢ議長候補のハセット氏、インフレ「極めて低水準」　トランプ氏の見解支持（Reuters）

【考察】ハト派発言

【米国市況】円売り加速、1カ月ぶり安値－株はハイテク中心に続伸（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：
・米国ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁：タカ派発言

売り材料：
・米国ミランFRB理事、米国ハセットNEC委員長：ハト派発言

＜円＞
買い材料：
・城内経済財政相、片山財務相：円安牽制発言

売り材料：
・植田日銀総裁：ハト派発言
・城内経済財政相：追加利上げ牽制発言
・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）