2026年2月10日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・米国ADP週次雇用者数
・米国雇用コスト指数第4四半期
・米国輸入、輸出物価指数
・米国小売売上高
・米国3年債入札

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・五十日仲値
・地政学リスクオフ（米イラン、米グリーンランド、米ベネズエラ、日中、ウクライナ・露）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

7:30～要人発言
米国ミランFRB理事
：政策スタンスはハト派
マイランFRB理事、危機時のバランスシート活用の有用性指摘（Bloomberg）

東京マーケット(9:00~15:30)

9:55 五十日仲値
仲値に向けて実需勢のドル買い円売り、仲値通過後にドル売り円買いの傾向多いものの、逆の動きになることもあります。

11:18～要人発言
2年間限定の消費税減税「首相は絶対ぶれない」　片山財務相（日本経済新聞）

【日本市況】株が連日の最高値、政策期待や半導体株高－債券大幅上昇（Bloomberg）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

22:15　経済指標
米国ADP週次雇用者数
前回0.775万人（改定）、結果0.65万人（×）

22:30 経済指標
米国雇用コスト指数第4四半期
指数の上昇は消費者物価指数や個人所得の増加につながる可能性が高い。最近はFRBも注目している指標と明言
前期比：前回0.8%（改定）、予想0.8%、結果0.7%（×）

22:30 経済指標
米国輸入物価指数
前月比：前回0.4%（改定）、予想0.1%、結果0.1%（○）
前年比：前回0.1%（改定-）、予想0.1%、結果0.0%（×）

米国輸出物価指数
前月比：前回0.5%（改定）、予想0.1%、結果0.3%（○）
前年比：前回3.3%（改定）、予想3.0%、結果3.1%（○）

22:30 経済指標
米国小売売上高
個人消費が米国GDPの約2/3を占めており、その動向を表す小売売上高の注目は高い。米国個人消費や米国消費者信頼感とも相関性があることからも重要な指標。特にコア指数が重要視されます。
（発表日; 6/17, 7/17, 8/15, 9/16, 11/25, 12/16, 1/14, 2/10）
総合前月比：前回0.6%（改定-）、予想0.4%、結果0.0%（×）
コア前月比（自動車やガソリンなど価格変動が大きい項目を除外）：前回0.5%（改定0.4）、予想0.4%、結果0.0%（×）
コントール前月比（自動車、ガソリン、外食、建築資材など、ボラティリティの高い項目をさらに広範囲に除外）：前回0.4%（改定0.2）、予想0.4%、結果-0.1%（×）
米小売売上高、12月は予想外に横ばい－年末の消費抑制を示唆（Bloomberg）

23:46～要人発言
米国ラトニック商務長官
米商務長官「現在のドル安は自然な水準」、輸出増が経済成長に寄与（Reuters）

【考察】ドル安容認発言

26:09～要人発言
米国ハマック・クリーブランド連銀総裁（2026年FOMC投票権あり）
：政策スタンスはタカ派
クリーブランド連銀総裁、政策金利は「かなりの期間」据え置きも（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

27:00 経済指標
米国3年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：580億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.609%、結果3.518%（◎）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.65倍、結果2.62倍（×）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回56.5%、結果57.1%（◎）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-0.1bps、結果-0.1bps（○）。3.518-3.519=-0.001
WI：3.519%

【考察】入札好調

27:01～要人発言
米国ローガン・ダラス連銀総裁（2026年FOMC投票権あり）
：政策スタンスはタカ派
ダラス連銀総裁、追加利下げには労働市場の「顕著な」弱さ必要（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

【米国市況】円続伸、対ドル154円に迫る－市場は雇用統計とCPI待ち（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・米国ハマック・クリーブランド連銀総裁：タカ派発言

売り材料
・米国ADP週次雇用者数：弱
・米国小売売上高：弱
・米国ラトニック商務長官：ドル安容認発言

＜円＞
買い材料

売り材料
・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）