2025年12月5日(金)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・米国PCE、PCEデフレータ：政府閉鎖で延期されていた9月分データ
・米国ミシガン大学消費者信頼感指数速報値、インフレ予測
・IMM通貨先物円ポジション

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・米国トランプ大統領
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(X投稿)：FRBブラックアウト期間（FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間：11/29～12/11）につき

３．その他
・五十日仲値
・地政学リスクオフ（日中、ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

9:29～要人発言
片山財務相
具体的な金融政策運営「日銀にお任せしている」＝片山財務相（Reuters）

9:55 五十日仲値
仲値に向けて実需勢のドル買い円売り、仲値通過後にドル売り円買いの傾向多いものの、逆の動きになることもあります。

13:28 報道
日銀が今月会合で政策金利引き上げへ、利上げ継続姿勢を維持－関係者（Bloomberg）

【日本市況】円上げ拡大、日銀利上げ姿勢維持へ－金利上昇、株大幅安（Bloomberg）

16:27～要人発言
木原官房長官
市場動向を注視、為替市場で一方向また急激な動きもみられ憂慮＝官房長官（Reuters）

【考察】円安牽制発言

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

19:38～要人発言
城内成長戦略相
金融政策の具体的手法は日銀に、適切な運営期待＝城内成長戦略相（Reuters）

22:05～要人発言
米国ハセットNEC委員長
「FRB利下げすべき時期」

【考察】ハト派発言

24:00 済指標
米国PCE
（過去の発表日; 1/31, 2/28, 3/28, 4/30, 5/30, 6/27, 7/31, 8/29, 9/26, 12/5）
個人所得：前回0.4%（改定）、予想0.3%、結果0.4%（○）
個人支出：前回0.6%（改定）、予想0.3%、結果0.3%（○）

米国PCEデフレータ
総合指数より基調的なインフレを反映するコア指数がより注目されます。
前月比：前回0.3%（改定）、予想0.3%、結果0.3%（○）
前年比（FRB目標2.0%）：前回2.7%（改定）、予想2.8%、結果2.8%（○）
コア前月比：前回0.2%（改定）、予想0.2%、結果0.2%（○）
コア前年比：前回2.9%（改定）、予想2.8%、結果2.8%（○）
米PCE統計、9月の消費支出は足踏み－価格指数は予想と一致（Bloomberg）

24:00 経済指標
米国ミシガン大学消費者信頼感指数速報値
米国コンファレンスボード消費者信頼感指数に先行して発表されるため注目度は高い。米国GDPの約70％を占める個人消費の動向を確認できます。
前回51.0、予想52.0、結果53.3（◎）

米国ミシガン大学インフレ予測
1年先：前回4.5%、予想4.5%、結果4.1%（×）
5年先：前回3.4%、予想3.4%、結果3.2%（×）

29:30 経済指標
IMM通貨先物10/28時点（Investing.com）
円ロング縮小

【米国市況】国債が週間で8カ月ぶり大幅安、来年の利下げ観測揺らぐ（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：
・米国PCE、PCEデフレータ：強
・米国ミシガン大学消費者信頼感指数速報値：強

売り材料：
・米国ハセットNEC委員長：ハト派発言
・米国ミシガン大学消費者信頼感インフレ予測：弱

＜円＞
買い材料：
・日銀、12月利上げ予定報道
・木原官房長官：円安牽制発言

売り材料：
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）