2025年9月3日(水)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日銀、国債買入オペ通知
・米国製造業新規受注
・米国JOLTS求人件数
・米国ベージュブック（地区連銀経済報告）

２．要人発言
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・TOM効果：株式投資の月末安・月初高アノマリー。期間は営業日ベースでの月末3日間程度、月初3日間程度。月末の損益確定、毎月一定額を積み立てる投資信託などの購入が月末・月初に集中する傾向があります
・地政学リスクオフ（ウクライナ・ロシア）
・スワップ３倍デー

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

10:10 経済指標
日銀、国債買入オペ通知（日本銀行）（日銀、オペレーション）
（オファー日：9/3, 9/11, 9/24, 9/29）
1年以下：前回1000億円、予想1000億円、結果1000億円（○）
1～3年債：前回3250億円、予想3250億円、結果3250億円（○）
3～5年債：前回3250億円、予想3250億円、結果3250億円（○）
10～25年債：前回1350億円、予想1350億円、結果1350億円（○）

13:10～要人発言
植田日銀総裁、利上げは予断を持たず判断する－石破首相と会談（Bloomberg）

【考察】タカ派、円安牽制発言

【日本市況】円が下落、政局不安や利上げ観測後退－超長期金利は急伸（Bloomberg）

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

21:43～要人発言
米国ウォラーFRB理事
：政策スタンスは中立。
ＦＲＢウォラー理事、今月から複数回の利下げ必要との見解示す（Bloomberg）

【考察】ハト派発言

22:00～要人発言
米国ムサレム・セントルイス連銀総裁（2025年FOMC投票権あり）
：政策スタンスはハト派。
ＦＯＭＣは「バランス重視」を、リスク下向き－セントルイス連銀総裁（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

23:00 経済指標
米国製造業新規受注
前月比：前回-4.8%（改定）、予想-1.6%、結果-1.3%（◎）

23:00 経済指標
米国JOLTS求人件数(Bureau of Labor Statistics)
（発表日; 1/7, 2/4, 3/11, 4/1, 4/29, 6/3, 7/1, 7/29, 9/3)
前回743.7万件（改定735.7）、予想737.0万件、結果718.1万件（×）
米求人件数、10カ月ぶりの水準に落ち込む－政策の不透明感が影響（Bloomberg）

23:01～要人発言
米国ボスティック・アトランタ連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはハト派。
アトランタ連銀総裁、年内利下げ１回が妥当－物価・雇用次第で変更も（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

26:34～要人発言
米国カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派。
米金利、今後数年間で緩やかに低下する余地＝シカゴ連銀総裁（Reuters）

27:00 要人発言
米国ベージュブック（地区連銀経済報告）
FOMC開催の2週間前に公表。政策金利決定の材料とされるため注目度大
ＦＲＢベージュブック、米経済の停滞を浮き彫り－ほぼゼロ成長（Bloomberg）

【米国市況】国債売りの圧力後退、雇用統計前に利下げ観測強まる（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：

売り材料：

＜円＞
買い材料：
・植田日銀総裁：タカ派、円安牽制発言

売り材料：
・日銀、国債買入オペ通知：据え置き
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）