2026年1月13日(火)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日本国際収支
・米国ADP週次雇用者数
・米国消費者物価指数(CPI)
・米国新築住宅販売件数
・米国30年債入札

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・高市トレード
・米国主要企業決算（JPモルガン・チェース）
・地政学リスクオフ（イラン、ベネズエラ、日中、ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:04～要人発言
米国ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁（2026年FOMC投票権あり）
：政策スタンスは中立
中銀の独立性低下なら「不幸な結果」、インフレ加速も＝ＮＹ連銀総裁（Reuters）
米ＦＲＢの金利変更に緊急性ない＝ＮＹ連銀総裁（Reuters）

【考察】パウエル議長支持、タカ派発言

8:50 経済指標
日本国際収支（財務省、国際収支状況）
経常収支［海外とのモノやサービス、投資などの取引状況（＝貿易収支、サービス収支、第１次所得収支、第２次所得収支）］
：前回28335億円（改定-）、予想36183億円、結果36741億円（◎）
経常収支（季調済）：前回24764億円（改定）、予想35000億円、結果31378億円（△）
貿易収支［＝輸出ー輸入］：前回983億円、予想5210億円、結果6253億円（◎）

8:22～要人発言
片山財務相「一方的な円安を憂慮」、ベッセント米財務長官と認識共有（Bloomberg）

【考察】円安牽制発言

東京マーケット(9:00~15:30)

11:12～要人発言
尾崎官房副長官
円安進行「急激な動きを憂慮」尾崎官房副長官、衆院解散検討報道うけ（朝日新聞）

【考察】円安牽制発言

13:18 報道
高市首相が衆院解散の意向伝達と報道、市場は｢積極財政｣の推進見込む（Bloomberg）

【考察】積極財政観測

【日本市況】株急伸、衆院解散意向報道で高市トレード－円、債券下落（Bloomberg）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

20:46 米国主要企業決算
JPモルガン・チェース
売上高：前回471.2億ドル、予想462.5億ドル、結果467.7億ドル（○）
EPS：前回5.07ドル、予想4.86ドル、結果5.23ドル（◎）
JPモルガン、投資銀手数料が予想に反し減少－トレーディング好調（Bloomberg）

22:15　経済指標
米国ADP週次雇用者数
前回1.15万人（改定）、結果1.175万人（◎）

22:30 経済指標
米国消費者物価指数(CPI)
FRBが金融政策を決定する上でインフレ変動を把握する重要指標。CPIは米国生産者物価指数(PPI)の川下に相当する指標でPPIより注目度は高い。基調的なインフレを見る上では総合指数よりコア指数が重要。
（発表日; 1/15, 2/12, 3/12, 4/10, 5/13, 6/11, 7/15, 8/12, 9/11, 10/24, 12/18, 1/13）

前月比：前回0.2%（改定）、予想0.3%、結果0.3%（○）
前年比：前回2.7%（改定）、予想2.7%、結果2.7%（○）
コア前月比：前回0.16%（改定）、予想0.3%、結果0.2%（△）
コア前年比：前回2.6%、予想2.7%、結果2.6%（△）
スーパーコア前月比：前回0.35%、結果0.29%（×）
スーパーコア前年比：前回2.70%、結果2.74%（◎）
米CPI、12月のコア指数は予想下回る－インフレ鈍化を示唆（Bloomberg）

23:29～要人発言
米国トランプ大統領
「パウエルFRB議長は利下げすべき」

23:45～要人発言
米国トランプ大統領
「抗議デモ参加者殺害止まるまでイラン当局者との会合キャンセル」
トランプ氏、イランのデモ隊に「抗議続けよ」－死者は数千人規模も（Bloomberg）

24:00 経済指標
米国新築住宅販売件数
住宅市場は消費に大きな影響を与えることから景気の先行指標として中古住宅販売件数とともに重要。
件数：前回80.0万件（改定）、予想71.5万件、結果73.7万件（○）
前月比：前回20.5%（改定-）、予想-10.6%、結果-0.1%（○）

24:03～要人発言
米国ムサレム・セントルイス連銀総裁（2025年FOMC投票権あり）
：政策スタンスはタカ派
セントルイス連銀総裁、追加利下げ急がず－両面のリスク対応で好位置（Bloomberg）

【考察】タカ派発言

27:00 経済指標
米国30年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。

発行額（Offering Amount）：220億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.773%、結果4.825%（×）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.36倍、結果2.42倍（◎）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回65.4%、結果66.8%（◎）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-0.1bps、結果-0.8bps（◎）。4.825-4.833=-0.008
WI：4.833%

【考察】入札好調

30:48～要人発言
米国バーキン・リッチモンド連銀総裁（2026年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派
12月ＣＰＩを評価、中銀独立で「良い成果」＝リッチモンド連銀総裁（Reuters）

【考察】タカ派発言

【米国市況】円売り優勢、対ドル159円台－CPI受け株は最高値から反落（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・米国ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁、米国ムサレム・セントルイス連銀総裁、米国バーキン・リッチモンド連銀総裁：パウエル議長支持、タカ派発言

売り材料：
・米国トランプ大統領「パウエルFRB議長は利下げすべき」

＜円＞
買い材料
・片山財務相、尾崎官房副長官：円安牽制発言

売り材料
・高市首相、衆院解散の意向伝達報道：積極財政観測
・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移：日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）