ファンダメンタルズ分析
注目材料
１．経済指標
・日本国際収支
・日本30年債入札
・米国3年債入札
２．要人発言
・政府日銀円安牽制
・米国トランプ大統領
・FRB
３．その他
・地政学リスクオフ（中東、ウクライナ・ロシア）
マーケット動向
経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)
東京マーケット前
8:50 経済指標
日本国際収支（財務省、国際収支状況）
経常収支［海外とのモノやサービス、投資などの取引状況（＝貿易収支、サービス収支、第１次所得収支、第２次所得収支）］
：前回-2576億円（改定-2481）、予想39500億円、結果40607億円（◎）
経常収支（季調済）：前回19375億円（改定19470）、予想27500億円、結果23168億円（△）
貿易収支［＝輸出ー輸入］：前回-29379億円、予想5380億円、結果7129億円（◎）
【考察】
東京マーケット(9:00~15:30)
12:35 経済指標
日本30年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：8000億円程度
最高落札利回り：前回2.508%、結果%（）
応札倍率：前回3.50倍、結果倍（）
テール：前回12銭、結果銭（）
【考察】
欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)
26:00 経済指標
米国3年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：580億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回3.908%、結果%（）
応札倍率（Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.70倍、結果倍（）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回62.5%、結果%（）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回+0.6bps、結果bps（）。-=+
WI：%
【考察】
27:00～要人発言
米国デイリー・サンフランシスコ連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
（過去の発言：2/18, 3/7(休場中), 3/28, 4/8）
：政策スタンスは中立。前回3/28タカ派発言
【考察】
＜まとめ＞
東京マーケット
日足始値147.77
欧米マーケット
日足終値
ファンダメンタルズ材料とドル円の関係
通貨強弱
＜ドル＞
買い材料：
売り材料：
＜円＞
買い材料：
・
売り材料：
・2024年6月調査想定為替レート上期144.96（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善・株上昇（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）
政策金利市場織り込み
・FRB：現行政策金利4.25-4.50%
FOMC市場織り込み（CME FedWatch Tool）
次回5月7日（水）公表：据え置き（66.7→68.0%）、0.25%引き下げ（33.3→32.0%）
2025年利下げ観測：0.25%×2回=0.50% → 政策金利3.75～4.00%相当
・日銀：現行政策金利0.50%
市場織り込み（東京短資株式会社）
次回5月1日（木）公表：0.25%引き上げ（1→1%）
テクニカル分析
トレードシナリオと結果
- 月足：4月陰線形成中。レンジ。BB-1σ付近。
- 週足：4/7週、陽線形成中。下降トレンド。ダウ安値付近。
- 日足：4/7大陽線。下降トレンド。BB-1σ付近。
- 4H足：スラストアップ
- 1H足：上昇トレンド
- 15M足：レンジ
【シナリオ】
①Long
(A)切番147.000付近へ下落→転換上昇→目標1H足レンジ安値147.538
(B)日足高値148.151をダウ上昇→目標日足押し安値148.707
②Short
(C)日足押し安値148.707付近へ上昇→転換下落→目標日足高値148.151
(D)1H足レンジ安値147.538をダウ下落→目標切番147.000
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