2026年1月28日(水)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日銀、政策委員会・金融政策決定会合議事要旨（12月18・19日分）
・日本40年国債入札
・加中銀政策金利
・米国FOMC公表

２．要人発言
・日銀、政府円安牽制
・米国トランプ大統領
・米国パウエルFRB議長

３．その他
・蘭主要企業決算（ASML）
・米国主要企業決算（マイクロソフト、メタプラットフォームズ、テスラ）
・地政学リスクオフ（イラン、グリーンランド、米ベネズエラ、日中、ウクライナ・露）
・スワップ3倍デー

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

8:50　要人発言
日銀、政策委員会・金融政策決定会合議事要旨（12月18・19日分）
日銀12月会合、利上げ判断は円安が物価に与える影響に配慮－複数委員（Bloomberg）

【考察】タカ派内容

東京マーケット(9:00~15:30)

12:35 経済指標
日本40年債入札（財務省）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→円売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→円買い材料」「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→円買い」や「入札通過→Sell the fact円売り」が生じることもあります。
発行予定額：4,000億円程度
最高落札利回り：前回3.555%、結果3.720%（×）
応札倍率：前回2.59倍、結果2.76倍（◎）
〔マーケットアイ〕金利：40年債入札結果は強め、40年債は買いで反応　国債先物も上昇拡大（Reuters）

【考察】入札好調

15:00 蘭企業決算
ASML
売上高：前回75.2億ユーロ、予想95.8億ユーロ、結果97.0億ユーロ（◎）
EPS：前回5.48ユーロ、予想7.55ユーロ、結果7.35ユーロ（△）
ASML、10－12月の受注が過去最高－米・オランダで約1700人削減へ（Bloomberg）

【日本市況】円高一服し152円後半、40年入札強めで債券高－TOPIX反落（Bloomberg）

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)

23:45　要人発言
加中銀
政策金利：前回2.25%、予想2.25%、結果2.25%（○）
ＦＲＢ独立性への脅威、世界経済の不確実性高める＝カナダ中銀総裁（Reuters）

24:07～要人発言
米国ベッセント財務長官
ベッセント氏、ドル・円相場への米国の介入を否定－円下げ拡大（Bloomberg）

28:00 経済指標
米国FOMC公表
（発表日; 1/29, 3/19, 5/7, 6/18, 7/30, 9/17, 10/29, 12/10, 1/28）
(Federal Open Market Committee)
①FRB政策金利：前回3.50-3.75%、予想3.50-3.75%、結果3.50-3.75%（○）
②FOMC声明：タカ派
ＦＲＢが金利据え置き、2理事が反対　利下げ再開時期の手がかり示さず（Reuters）

28:30～要人発言
米国パウエルFRB議長
FOMCが金利据え置き、経済見通しに「明確な改善」とパウエル議長（Bloomberg）

【考察】タカ、ハト派発言

30:02 米国主要企業決算
マイクロソフト
売上高：前回776.7億ドル、予想803.1億ドル、結果812.7億ドル（◎）
EPS：前回3.72ドル、予想3.83ドル、結果4.14ドル（◎）
マイクロソフト株下落、10－12月期にAIハードウエアに記録的投資（Bloomberg）

30:02 米国主要企業決算
メタプラットフォームズ
売上高：前回512.4億ドル、予想584.2億ドル、結果598.9億ドル（◎）
EPS：前回1.05ドル、予想8.19ドル、結果8.88ドル（◎）
メタ、売上高見通しが市場予想上回る－AI投資を下支え（Bloomberg）

30:07 米国主要企業決算
テスラ
売上高：前回281.0億ドル、予想251.1億ドル、結果249.0億ドル（×）
EPS：前回0.50ドル、予想0.45ドル、結果0.50ドル（○）
テスラ、10－12月期利益は市場予想上回る－株価上昇（Bloomberg）

【米国市況】円反落、米財務長官が介入否定－FOMC後に一時154円台（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料
・米国ベッセント財務長官「強いドル政策維持」「円のために介入していない」

売り材料

＜円＞
買い材料

売り材料

・2025年12月調査想定為替レート上期146.80、下期147.33（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）