ファンダメンタルズ分析
注目材料
１．経済指標
・日銀、国債買入オペ通知
・米国小売売上高
・米国鉱工業生産指数、米国設備稼働率
・米国アトランタ連銀GDP Now
・米国20年債入札
・加中銀政策金利
２．要人発言
・米国トランプ大統領
・米国パウエルFRB議長
３．その他
・地政学リスクオフ（中東、ウクライナ・ロシア）
・スワップ３倍デー
マーケット動向
経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)
東京マーケット前
東京マーケット(9:00~15:30)
8:10～要人発言
米国クックFRB理事
：政策スタンスは中立。
（過去の発言：11/20, 1/6, 4/3, 4/16）
【考察】
10:10 経済指標
日銀、国債買入オペ通知（日本銀行）（日銀、オペレーション）
（発表日：3/5, 3/11, 3/17, 3/24, 3/28, 4/2, 4/9, 4/16, 4/21, 4/25）
1～3年債：前回2750億円、予想2750億円、結果億円（）
3～5年債：前回2750億円、予想2750億円、結果億円（）
5～10年債：前回3250億円、予想3000億円、結果億円（）
25年超債：前回750億円、予想750億円、結果億円（）
【考察】
欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)
21:30 経済指標
米国小売売上高
個人消費が米国GDPの約2/3を占めており、その動向を表す小売売上高の注目は高い。米国個人消費や米国消費者信頼感とも相関性があることからも重要な指標。特にコア指数が重要視されます。
（過去の発表日; 1/16, 2/14, 3/17, 4/16）
総合前月比：前回0.2%（改定-）、予想1.4%、結果%（）
コア前月比（自動車やガソリンなど価格変動が大きい項目を除外）：前回0.3%（改定-）、予想0.4%、結果%（）
コントール前月比（自動車、ガソリン、外食、建築資材など、ボラティリティの高い項目をさらに広範囲に除外）：前回1.0%（改定-）、予想%、結果%（）
【考察】
発表前：。直前。
発表後：
22:15 経済指標
米国鉱工業生産指数
鉱工業部門の生産動向を数値化したもので景気実態を把握する速報性に優れることから注目度が高い。
前回0.7%（改定）、予想-0.3%、結果%（）
米国設備稼働率
生産能力に対する実際の生産量の比率。設備投資とインフレの先行指標であることから注目度高い。
前回78.2%（改定）、予想78.0%、結果%（）
【考察】
22:45 要人発言
加中銀
政策金利：前回2.75%、予想2.75%、結果%（）
【考察】
25:00～要人発言
米国ハマック・クリーブランド連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派。
（過去の発言：2/27, 2/28, 4/9, 4/16）
【考察】
25:30 経済指標
米国アトランタ連銀GDP Now（US Atlanta Fed）（Investing.com）
米国アトランタ連銀が各種経済指標を基に算出した米国実質GDPの先行指標です。比較的精度が高いことから市場の注目度が上がっています。
（発表日：4/1, 4/3, 4/16, 4/17, 4/25, 4/29, 4/30）
Q1：前回-2.8%、予想-2.8%、結果-%（）
26:00 経済指標
米国20年債入札（Upcoming Auctions）
「最高落札利回り低い、応札倍率高い、テールが短い→入札好調→国債価格上昇→利回り低下→ドル売り材料」
「最高落札利回り高い、応札倍率低い、テールが長い→入札不調→国債価格低下→利回り上昇→ドル買い材料」
「国債入札→市場へ国債供給イベント→国債価格下落→利回り上昇」にもなりやすいことから、「入札前から織り込み→利回り上昇→ドル買い」や「入札通過→Sell the factドル売り」が生じることもあります。
発行額（Offering Amount）：130億ドル
最高落札利回り（High Yield）：前回4.632%、結果%（）
応札倍率Bid to Cover Ratio, 応札額/発行額）：前回2.78倍、結果倍（）
外国中銀など間接入札者の落札比率（Indirect Bidder）：前回68.8%、結果%（）
テール(Bid利回りと落札利回りの差)：前回-1.4bps、結果bps（）。-=-
WI：4.646%
【考察】
26:30～要人発言
米国パウエルFRB議長
：政策スタンスは中立。
（発言：3/7, 3/19, 4/4, 4/17）
【考察】
＜まとめ＞
東京マーケット
日足始値143.21
欧米マーケット
日足終値
ファンダメンタルズ材料とドル円の関係
通貨強弱
＜ドル＞
買い材料：
売り材料：
＜円＞
買い材料：
・
・2025年3月調査想定為替レート上期147.17（日本銀行、短観）以下推移→日本企業業績悪化、リスクオフ（円キャリー巻き戻し）
売り材料：
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）
政策金利市場織り込み
・FRB：現行政策金利4.25-4.50%
FOMC市場織り込み（CME FedWatch Tool）
次回5月7日（水）公表：据え置き（79.7→82.3%）、0.25%引き下げ（20.3→17.7%）
2025年利下げ観測：0.25%×2回=0.50% → 政策金利3.75～4.00%相当
・日銀：現行政策金利0.50%
市場織り込み（東京短資株式会社）
次回5月1日（木）公表：0.25%引き上げ（0→1%）
テクニカル分析
トレードシナリオと結果
- 月足：4月陰線形成中。レンジ。押し安値付近。
- 週足：4/14週、陰線形成中。下降トレンド。押し安値付近。
- 日足：4/15陽線。下降トレンド。
- 4H足：三角持ち合い
- 1H足：三角持ち合い
- 15M足：レンジ
【シナリオ】
①Long
(A)1H足押し安値143.091付近へ下落→転換上昇→目標1H足レンジ高値143.497
(B)1H足レンジ高値143.497をダウ上昇→目標1H足レンジ高値144.121
②Short
(C)1H足押し安値143.091をダウ下落→目標1H足レンジ安値142.723
(D)1H足レンジ安値142.723をダウ下落→目標1H足レンジ安値142.406
コメント