2025年10月3日(金)ドル円戦略

ファンダメンタルズ
テクニカル
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ

注目材料

１．経済指標
・日銀、需給ギャップと潜在成長率
・米国雇用統計：政府機関閉鎖で公表延期の可能性あり
・米国PMI確報値（サービス業、総合）：政府機関閉鎖で公表延期
・米国ISM非製造業景気指数
・IMM通貨先物円ポジション

２．要人発言
・植田日銀総裁（大阪経済4団体共催懇談会）
・米国トランプ大統領
・FRB

３．その他
・TOM効果：株式投資の月末安・月初高アノマリー。期間は営業日ベースでの月末3日間程度、月初3日間程度。月末の損益確定、毎月一定額を積み立てる投資信託などの購入が月末・月初に集中する傾向があります
・地政学リスクオフ（ウクライナ・ロシア）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:30)

10:05～要人発言
植田日銀総裁

【考察】

14:00 経済指標
日銀、需給ギャップと潜在成長率
需給ギャップ：日本経済全体の「潜在的な供給力」と「実際の需要」の差。需要が供給力を上回りプラスになると物価上昇、需要不足でマイナスになると物価下落の傾向。
前回-0.34%(改定-)、結果-%（）
潜在成長率：は設備などの資本、労働力、生産性の供給能力をどれだけ増大させられるかを示します。

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

19:05～要人発言
米国ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁（2025年FOMC投票権あり）
：政策スタンスは中立

【考察】

21:30 経済指標
米国雇用統計
（発表日; 1/10, 2/7, 3/7, 4/4, 5/2, 6/6, 7/3, 8/1, 9/5, 10/3)
非農業部門雇用者数(NFP)：前回2.2万人（改定）、予想5.0万人、結果万人（）
失業率：前回4.3%（改定）、予想4.3%、結果%（）
平均時給
前月比：前回0.3%（改定）、予想0.3%、結果%（）
前年比：前回3.7%（改定）、予想3.6%、結果%（）

【考察】

22:45 経済指標
米国PMI確報値
基準50。景気先行性高いため注目度高い。速報値は確報値より注目度高い。
サービス業：前回55.4、予想55.4、結果（）
総合：前回55.4、予想55.3、結果（）

23:00 経済指標
米国ISM非製造業景気指数（ISM Report On Business）
（発表日; 1/7, 2/5, 3/5, 4/3, 5/5, 6/4, 7/3, 8/5, 9/4, 10/3)
景気の先行指標として注目度大。
基準50、前回52.0（改定）、予想52.0、結果（）

・仕入価格：前回69.2、予想69.5、結果（）
・新規受注：前回56.0、予想51.1、結果（）
・雇用：前回46.5、予想46.7、結果（）

26:40～要人発言
米国ジェファーソンFRB理事
：政策スタンスは中立

【考察】

28:30 経済指標
IMM通貨先物時点（Investing.com）
円ロング

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル＞
買い材料：

売り材料：

＜円＞
買い材料：

売り材料：
・2025年6月調査想定為替レート上期145.87、下期145.56（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）

（Currency Strength Chart）