ファンダメンタルズ分析
注目材料
１．経済指標
・日本通関ベース貿易収支
・日銀金融政策決定会合公表（2025年、日銀金融政策決定会合発表日のドル円動きまとめ）
・米国FOMC公表（2025年、米国FOMC発表日のドル円動きまとめ）
２．要人発言
・植田日銀総裁
・米国トランプ大統領
・米国パウエルFRB議長
３．その他
・日銀会合直前リーク報道
・地政学リスクオフ（中東、ウクライナ・ロシア）
マーケット動向
経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)
東京マーケット前
8:50 経済指標
日本通関ベース貿易収支（輸出額から輸入額を差し引いた収支）
貿易赤字拡大は実需の円売り材料。
季調前：前回-27588億円（改定-27366）、予想6900億円、結果5845億円（△）
季調済：前回-8566億円（改定-）、予想5000億円、結果1823億円（△）
【考察】
東京マーケット(9:00~15:30)
11:25 経済指標
日銀金融政策決定会合公表（日本銀行）
（発表日：1/24, 3/19, 5/1, 6/17, 7/31, 9/19, 10/30, 12/19）
過去の傾向では正午付近の公表は会合参加者の意見の相違は少なく金融政策変更なし。13:00頃に近づくほど金融政策変更の可能性が高いです。
①政策金利：前回0.25%、予想0.50%、結果0.50%（○）
（実質金利=政策金利-期待インフレ率=0.50-2.00=-1.50%。事実上の金融緩和環境継続）
②声明：
日銀が金融政策の現状維持決定、各国の通商政策をリスク要因に追加（Bloomberg）
【考察】
発表前：。直前149.34。
発表後：
15:30～要人発言
植田日銀総裁
（過去の発言：3/5, 3/12, 3/13, 3/19）
:政策スタンスは中立。前回3/13長期金利上昇容認発言
【考察】ハト、タカ
欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(22:30~29:00)
27:00 経済指標
米国FOMC公表
（発表日; 1/29, 3/19, 5/7, 6/18, 7/30, 9/17, 10/29, 12/10）
(Federal Open Market Committee)
①FRB政策金利：前回4.25-4.50%、予想4.25-4.50%、結果%（）
②ＦＯＭＣ声明：
【考察】
発表前：。直前。
発表後：
27:30～ 要人発言
米国パウエルFRB議長
（発言：1/29, 2/11, 2/12, 3/7, 3/19）
：政策スタンスは中立。前回3/7タカ派発言
【考察】
＜まとめ＞
東京マーケット
日足始値149.30
【日本市況】円が下落し150円台に接近、日銀総裁会見を警戒（Bloomberg）
欧米マーケット
日足終値
ファンダメンタルズ材料とドル円の関係
通貨強弱
＜ドル＞
買い材料：
売り材料：
＜円＞
買い材料：
・
売り材料：
・2024年6月調査想定為替レート上期144.96（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善・株上昇（円キャリー促進）
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足・パイロット不足・クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）
政策金利市場織り込み
・FRB：現行政策金利4.25-4.50%
FOMC市場織り込み（CME FedWatch Tool）
次回5月7日（水）公表：据え置き（→%）、0.25%引き下げ（→%）
2025年利下げ観測：0.25%×2回=0.50% → 政策金利3.75～4.00%相当
・日銀：現行政策金利0.50%
市場織り込み（東京短資株式会社）
次回5月1日（木）公表：0.25%引き上げ（→%）
テクニカル分析
トレードシナリオと結果
- 月足：3月陰線形成中。レンジ。BB-1σ付近。
- 週足：3/17週、陽線形成中。下降トレンド。BB-1σ付近。
- 日足：3/18陽線。上昇トレンド。戻り高値かつBB+1σ付近
- 4H足：上昇チャネル
- 1H足：レンジ。
- 15M足：レンジ。
【シナリオ】
①Long
(A)1H足押し安値149.424をダウ上昇→目標4H足ダウ高値149.842
(B)4H足ダウ高値149.842をダウ上昇→目標4H足戻り高値ヒゲ先150.186
②Short
(C)4H足戻り高値ヒゲ先150.186付近へ上昇→転換下落→目標4H足ダウ高値149.842
(D)日足安値149.100をダウ下落→目標4H足押し安値148.728
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