ファンダメンタルズ分析
注目材料
１．経済指標
・日銀、国債買入オペ通知
・米国景気先行指数
２．要人発言
・内田日銀副総裁（参院予算委員会）
・米国トランプ大統領
・FRB
３．その他
・地政学リスクオフ（中東、ウクライナ・ロシア、インド・パキスタン）
マーケット動向
経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)
東京マーケット前
6:20～要人発言
米国ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁（2025年FOMC投票権あり）
：政策スタンスは中立。
（過去の発言：4/11, 4/17, 5/9, 5/19）
【考察】
東京マーケット(9:00~15:30)
10:10 経済指標
日銀、国債買入オペ通知（日本銀行）（日銀、オペレーション）
（発表日：4/2, 4/9, 4/16, 4/21, 4/25, 5/7, 5/14, 5/19, 5/23, 5/29）
1～3年債：前回2750億円、予想2750億円、結果2750億円（○）
3～5年債：前回2750億円、予想2750億円、結果2750億円（○）
5～10年債：前回3000億円、予想3000億円、結果3000億円（○）
25年超債：前回750億円、予想750億円、結果750億円（○）
【考察】据え置き
10:32～要人発言
内田日銀副総裁（参院予算委員会）
（過去の発言：3/5, 3/24, 4/4, 5/13, 5/19）
内田日銀副総裁、見通し実現すれば引き続き利上げで緩和調整（Bloomberg）
【考察】タカ派、不確実性高い
欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)
21:30～要人発言
米国ボスティック・アトランタ連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはハト派。
（過去の発言：3/24, 4/15, 5/9, 5/19）
【考察】
21:45～要人発言
米国ジェファーソンFRB理事
：政策スタンスは中立。
（過去の発言：4/3, 4/22, 5/14, 5/19）
【考察】
23:00 経済指標
米国景気先行指数
前月比：前回-0.7%（改定）、予想-%、結果-%（）
26:15～要人発言
米国ローガン・ダラス連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
：政策スタンスはタカ派。
（過去の発言：2/14, 2/25, 4/10, 5/19）
【考察】
＜まとめ＞
東京マーケット
日足始値145.33
欧米マーケット
日足終値
ファンダメンタルズ材料とドル円の関係
通貨強弱
＜ドル＞
買い材料：
売り材料：
・米ドル回避の取引需要、アジアの金融機関で拡大－貿易摩擦の強まりで（Bloomberg）
・米国トランプ関税→貿易戦争激化→ドル信認低下
ドルが新たな「犠牲者」に－世界的な貿易戦争激化で信認脅かされる（Bloomberg）
＜円＞
買い材料：
・
・2025年3月調査想定為替レート上期147.17（日本銀行、短観）以下推移→日本企業業績悪化、リスクオフ（円キャリー巻き戻し）
売り材料：
・構造的円売り（日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（航空燃料不足、パイロット不足、クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）
政策金利市場織り込み
・FRB：現行政策金利4.25-4.50%
FOMC市場織り込み（CME FedWatch Tool）
次回6月18日（水）公表：据え置き（91.7→91.3%）、0.25%引き下げ（8.4→8.7%）
2025年利下げ観測：0.25%×2回=0.50% → 政策金利3.75～4.00%相当
・日銀：現行政策金利0.50%
市場織り込み（東京短資株式会社）
次回6月17日（火）公表：0.25%引き上げ（2→1%）
テクニカル分析
トレードシナリオと結果
- 月足：5月陽線形成中。レンジ。BB-1σ付近。
- 週足：5/12週、上ヒゲピンバー陰線確定。レンジ。20MA付近。
- 日足：5/16陽線。上昇チャネル。
- 4H足：レンジ。
- 1H足：上昇トレンド。
- 15M足：レンジ。
【シナリオ】
①Long
(A)4H足レンジ安値145.091付近へ下落→転換上昇→目標1H足押し安値145.515
(B)1H足レンジ高値146.021をダウ上昇→目標4H足戻り高値146.746
②Short
(C)1H足押し安値145.515をダウ下落→目標4H足レンジ安値145.091
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