ファンダメンタルズ分析
注目材料
１．経済指標
・日銀、金融政策決定会合における主な意見（1月23・24日分）
・日銀、国債買入オペ通知
・米国PMI確報値（製造業）
・米国建設支出
・米国ISM製造業景気指数（2025年、米国ISM製造業景気指数発表日のドル円動きまとめ）
２．要人発言
・政府日銀円安牽制
・米国トランプ大統領
・FRB
３．その他
・TOM効果：株式投資の月末安・月初高アノマリー。期間は営業日ベースでの月末3日間程度、月初3日間程度。月末の損益確定、毎月一定額を積み立てる投資信託などの購入が月末・月初に集中する傾向があります。
・関税報復合戦リスクオフ懸念
トランプ関税４日に発動、報復合戦への懸念強まる－金融市場に圧力（Bloomberg）
・2/7(金)米国雇用統計（強）期待のスイング勢織り込み
米雇用者数の堅調な伸び見込まれる－年次基準改定にも注目（Bloomberg）
・地政学リスクオフ（中東、ウクライナ・ロシア）
４．参考情報
最近の相場を動かす主な材料は、①米国労働市場、②インフレ、③米国経済成長、④地政学リスク、⑤円キャリー取引（促進or巻き戻し）に分類できます。
・来週の円は上昇へ、日銀追加利上げ観測の買い継続－米雇用統計にらみ（Bloomberg）
・【債券週間展望】長期金利は上昇へ、日銀の利上げ継続姿勢を警戒（Bloomberg）
・【日本株週間展望】もみ合い、主要企業の決算に期待－円高警戒は重し（Bloomberg）
マーケット動向
経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)
東京マーケット前
8:50 経済指標
日銀、金融政策決定会合における主な意見（1月23・24日分）（日本銀行）
【考察】
東京マーケット(9:00~15:30)
10:10 経済指標
日銀、国債買入オペ通知（日本銀行）（日銀、オペレーション）
（発表日：1/8, 1/15, 1/22, 1/28, 1/30, 2/3）
1年以下：前回1500億円、予想1500億円、結果億円（）
1～3年債：前回3000億円、予想3000億円、結果億円（）
3～5年債：前回3000億円、予想3000億円、結果億円（）
10～25年債：前回1500億円、予想1500億円、結果億円（）
【考察】
欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(23:30~30:00)
23:45 経済指標
米国PMI確報値
（速報値発表日：6/21, 7/24, 8/22, 9/23, 10/24, 11/22, 12/16, 1/24）
基準50。景気先行性高いため注目度高い。速報値は確報値より注目度高い。
製造業：前回50.1、予想50.1、結果（）
【考察】
24:00 経済指標
米国建設支出
前月比：前回0.0%（改定）、予想%、結果%（）
24:00 経済指標
米国ISM製造業景気指数：景気先行指標として注目度大(Institute for Supply Management)
（発表日; 6/3, 7/1, 8/1, 9/3, 10/1, 11/1, 12/2, 1/3, 2/3)
基準50、前回49.3（改定49.2）、予想49.1、結果（）
・仕入価格：前回52.5、予想、結果（）
・新規受注：前回52.5、予想、結果（）
・雇用：前回45.3、予想、結果（）
【考察】
発表前：。直前。
発表後：
26:30～要人発言
米国ボスティック・アトランタ連銀総裁（2025年FOMC投票権なし）
（過去の発言：10/10, 10/16, 10/18, 12/2, 2/3）
：政策スタンスはハト派。前回12/2タカ、ハト派発言。
【考察】
＜まとめ＞
東京マーケット：
日足始値154.88
欧米マーケット：
日足終値
ファンダメンタルズ材料とドル円の関係
通貨強弱
＜ドル＞
買い材料：
売り材料：
＜円＞
買い材料：
・
売り材料：
・2024年6月調査想定為替レート上期144.96（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善・株上昇（円キャリー促進）
・構造的円売り（日米金融政策差[日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続]、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（自動車認証不正問題、航空燃料不足・パイロット不足・クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）
政策金利市場織り込み
テクニカル分析
トレードシナリオと結果
- 月足：2月陰線確定。レンジ内、上昇トレンド。ダウ転換シグナル155.243付近。
→ダウ転換失敗なら上昇トレンド継続してレンジ上限160.83かつBB+2σ到達見込み。ダウ転換成功なら上昇トレンド崩れてダウ高値152.03へ下落見込み。 - 週足：1/27週、陰線確定。上昇トレンド。ダウ高値付近。
→2/3週、上昇トレンドラインかつダウ高値に支えられて上昇継続想定。 - 日足：1/31陽線。下降チャネル、BB-1σ付近
→2/3、4H足上昇トレンド成功なら日足戻り高値155.524到達見込み。日足下降チャンネル上限かつBB-1σに抑えられて4H足上昇トレンド失敗なら4H足レンジ移行見込み。 - 4H足：上昇トレンド。
- 1H足：上昇トレンド。
- 15M足：レンジ。
【シナリオ】
①Long
(A)切番155.000付近へ下落→転換上昇→目標日足戻り高値155.524
(B)4H足押し安値ヒゲ先154.486付近へ下落→転換上昇→目標切番155.000
②Short
(C)日足戻り高値155.524付近へ上昇→転換下落→目標切番155.000
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