2023年10月11日(水)ドル円初心者戦略と結果

ファンダメンタルズ分析
テクニカル分析
1. トレード

ファンダメンタルズ分析

本日のシナリオ

＜注目材料＞
（１）10/10の欧米マーケット影響
日銀の物価見通し上昇修正検討報道を受けて、148.92から148.52へ急落したものの報道段階、更に軟調に推移していた原油先物価格上昇、中国景気刺激策発表でドル円上昇し、日足高値149.10を付けた。
だが、149円台をキープできず揉み合っていた中で、前日に続きFRB要人のハト派発言で148.55まで下落したが、FRB要人のタカ発言や米国債3年債入札不調で上昇。
その後、更にFRB要人のハト派発言でドル円下落。総じて、ドル売り・円売り交錯でドル円乱高下。
日足終値148.72。

（２）経済指標
・米国生産者物価指数
・米国10年債入札
・米国FOMC議事要旨

（３）要人発言
・政府日銀の円安牽制
・中国人民銀行の元安牽制（元買いドル売り材料）
・FRB要人

（４）その他
・中東情勢の地政学リスクオフ
・IMF年次総会(10/9～10/15)
・【債券週間展望】長期金利は上昇か、米金利高や日銀政策修正警戒（Bloomberg）

注目は中東情勢の動向、米国生産者物価指数と米国FOMC議事要旨。
連日FRB要人からハト派発言が続いていることから、米国生産者物価指数がこれを後押しする数値か否かに注目したい。
また、米国FOMC議事要旨に中東情勢悪化は反映されていないため、内容にサプライズない限り反応は小さいと推測。

＜中東情勢のドル・円方向性＞
「中東情勢悪化→地政学リスクオフ円買い」
「中東情勢悪化→安全資産の米国債買い→米国債利回り低下→ドル売り」
「原油先物価格上昇→インフレ懸念→ドル買い・円売り」
「世界的景気悪化へ波及→株先物・株価指数下落→リスクオフ円買い（リスクオフドル買いも生じやすい）」
「世界的景気悪化へ波及→米利上げ期待後退→ドル売り」
「有事のゴールド買い→ドル売り」

コラム：有事のドル・米国債買い、ガザ危機で再燃へ（Reuters）

マーケットの動き

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

7:11～要人発言
米国デイリー・サンフランシスコ連銀総裁（2023年FOMC投票権なし）
（過去の発言：8/10, 9/22, 10/5, 10/10）
ＳＦ連銀総裁、名目中立金利３％に上昇の可能性も－従来推計2.5％（Bloomberg）

【考察】タカ派、ハト派発言。先日のFRB要人のハト派発言の影響強くドル円下落継続。

東京マーケット(9:00~15:00)

欧州マーケット(16:00~25:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

16:45 報道
レバノンからイスラエルへミサイル発射

【考察】中東情勢悪化→安全資産の米国債買いドル売り、地政学リスクオフ円買い→ドル円急落

17:17～要人発言
米国ボウマンFRB理事
（過去の発言：8/7, 9/26, 10/2, 10/11）
ボウマンＦＲＢ理事、追加利上げ必要にも－インフレ抑制で（Bloomberg）

【考察】タカ派発言→ドル円下げ止まり

21:30 経済指標
米国生産者物価指数(PPI)（過去の発表日; 10/12, 11/15, 12/9, 1/18, 2/16, 3/15, 4/13, 5/11, 6/14, 7/13, 8/11, 9/14, 10/11）
国内生産者が販売する商品やサービスの価格を把握する指標。FRBが金融政策を決定する上でインフレ変動を把握する重要指標。コア指数が特に重要。PPIは米国消費者物価指数(CPI)の川上に相当する指標でCPIより注目度は低い。「予想より高い数値→ドル買い材料」、「予想より低い数値→ドル売り材料」

前月比：前回0.7%（改定）、予想0.2%、結果0.5%（○）
前年比：前回1.6%（改定2.0）、予想1.6%、結果2.2%（◎）
コア前月比：前回0.2%（改定）、予想0.2%、結果0.3%（◎）
コア前年比：前回2.2%（改定2.5）、予想2.3%、結果2.7%（◎）

米生産者物価指数、９月は予想上回る伸び－ガソリンや食品が上昇（Bloomberg）

【考察】
発表前：FRB要人のタカ派発言から強い数値期待の織り込みで上昇。
発表後：強い数値で149.08へ上昇→切り番149.00付近では戻り売りやロング勢決済も入りやすく、一旦下押ししたが再上昇。

23:36～要人発言
米国ウォラーFRB理事
（過去の発言：7/14, 9/5, 10/10, 10/11）
ウォラー理事、米金利に関し状況「見極め」可能－追加措置講じる前に（Bloomberg）

【考察】前日同様、タカ派発言に加えハト派発言→タカ派発言が材料視されドル円上昇

25:23～要人発言
米国ボスティック・アトランタ連銀総裁（2023年FOMC投票権なし）
（過去の発言：7/10, 8/1, 8/4, 8/10, 8/31, 9/1, 9/7, 10/3, 10/10, 10/11）
アトランタ連銀総裁、インフレ低下が続く限り追加利上げは不要（Bloomberg）

【考察】ハト派発言だがドル円上昇継続

26:00 経済指標
米国10年債入札（Upcoming Auctions）
「入札好調→利回り低下→ドル売り材料」、「入札不調→利回り上昇→ドル買い材料」
最高落札利回り：前回4.289%、結果4.610%（×）
応札倍率：前回2.525倍、結果2.50倍（×）

【考察】入札不調→ドル円上昇

27:00 経済指標
米国FOMC議事要旨
（過去の発表日：10/12, 11/23, 1/4, 2/22, 4/12, 5/24, 7/5, 8/16, 10/11）
ＦＯＭＣ議事要旨、高水準の政策金利「当面」維持が必要と判断（Bloomberg）

【考察】タカ派内容→ドル円上昇だがサプライズなく反応薄。

29:30～要人発言
米国コリンズ・ボストン連銀総裁（2023年FOMC投票権なし）
（過去の発言：5/25, 5/31, 8/24, 9/6, 9/22, 10/11）
米ボストン連銀総裁、金利はピークにあるかそれに接近－追加利上げも（Bloomberg）

【考察】ハト派発言→ドル円下落

＜まとめ＞
東京マーケット：
日足始値148.72。
前日欧米マーケットの下落を引き継いで東京オープン直後に日足安値148.43を付けたが、「米追加利上げ観測後退→米国債利回り低下、株先物・株価指数上昇→リスクオン円売り、ドル売り」、「原油先物価格上昇→インフレ懸念→米国債利回り上昇、日本貿易収支悪化懸念→ドル買い、円売り」。ドル買い・ドル売り交錯しており、円売り主導で東京高値148.96へ上昇。

きょうの国内市況（10月11日）：株式、債券、為替市場（Bloomberg）

欧米マーケット：
欧州オープン直前に148.98を付けたが、「米追加利上げ観測後退→米国債利回り低下→ドル売り」、「中東情勢悪化→安全資産の米国債買いドル売り、地政学リスクオフ円買い」で148.58へ急落。
しかし、米国ボウマンFRB理事のタカ派発言でドル円下げ止まり。
米国生産者物価指数は強い数値で149.08へ上昇したが、切り番149.00付近では戻り売りやロング勢決済も入りやすく、一旦下押ししたが、米国ウォラーFRB理事のタカ派発言や米国10年債入札不調で上昇継続し、日足高値149.33を付けた。
日足終値149.18。

【米国市況】株４日続伸、金融当局者の発言を意識－ドル149円台前半（Bloomberg）