2024年11月1日(金)ドル円戦略と結果

ファンダメンタルズ分析
テクニカル分析
1. トレードシナリオと結果

ファンダメンタルズ分析

本日のシナリオ

１．経済指標
・米国雇用統計
・米国PMI確報値（製造業）
・米国建設支出
・米国ISM製造業景気指数
・米国アトランタ連銀GDP Now
・IMM通貨先物円ポジション

２．要人発言
・政府日銀円安牽制発言
・FEDウォッチャー、WSJ紙のニック氏(Twitter)：FRBブラックアウト期間（FOMC開催前週の土曜日から公表翌日までの13日間：10/26～11/8）につき

３．その他
・TOM効果：株式投資の月末安・月初高アノマリー。期間は営業日ベースでの月末3日間程度、月初3日間程度。月末の損益確定、毎月一定額を積み立てる投資信託などの購入が月末・月初に集中する傾向があります。「株買い→円売り材料」、「株売り→円買い材料」の傾向。特に2024年1月から新NISAが始まり全世界株への資金流入が一気に進んでおり、「株買い→円売り→ドル円上昇」しやすいと推測されます。
・地政学リスクオフ（中東、ウクライナ・ロシア）

４．参考情報
最近の相場を動かす主な材料は、①米国労働市場、②インフレ、③米国経済成長、④地政学リスク、⑤米国大統領選挙、⑥円キャリー取引（促進or巻き戻し）に分類できます。

５．本日の注目材料
（１）米国経済指標
注目は米国雇用統計と米国ISM製造業景気指数です。
（2024年、米国雇用統計発表日のドル円動きまとめ）
（2024年、米国ISM製造業景気指数発表日のドル円動きまとめ）

マーケット動向

経済指標評価
(前回かつ予想より良い：◎、予想以上：〇、予想より悪い：△、前回かつ予想より悪い：×)

東京マーケット前

東京マーケット(9:00~15:00)

欧州マーケット(17:00~26:00)
NYマーケット(22:30~29:00)

18:13　要人発言
追加利上げは来年３月まで回避を、春闘見極め必要－国民・玉木代表（Bloomberg）

【考察】日銀追加利上げ牽制発言。ドル円上昇。

21:30 経済指標
米国雇用統計
（過去の発表日;1/5, 2/2, 3/8, 4/5, 5/3, 6/7, 7/5, 8/2, 9/6,10/4, 11/1)
FRBの金融政策に大きな影響を与える重要経済指標。
非農業部門雇用者数(NFP)：前回25.4万人（改定22.3）、予想10.0万人、結果1.2万人（×）
失業率：前回4.1%（改定）、予想4.1%、結果4.1%（○）
平均時給
前月比：前回0.4%（改定0.3）、予想0.3%、結果0.4%（◎）
前年比：前回4.0%（改定3.9）、予想4.0%、結果4.0%（○）
米雇用者数、10月は1.2万人増にとどまる－ハリケーンとスト影響（Bloomberg）

【考察】
発表前：欧州株上昇、原油先物価格上昇、更に日本政局のキャスティングボードを握る玉木国民民主党代表の日銀利上げ牽制発言を受けてドル円上昇。直前152.71。
発表後：初動NFPサプライズ弱で151.79へ急落。しかし、NFP（弱）はハリケーンとストの影響である程度見込まれており、失業率・平均時給（強）が材料視され上昇。

22:45 経済指標
米国PMI確報値
（速報値発表日：1/24, 2/22, 3/21, 4/23, 5/23, 6/21, 7/24, 8/22, 9/23, 10/24）
基準50。景気先行性高いため注目度高い。速報値は確報値より注目度高い。
製造業：前回47.8、予想47.8、結果48.5（◎）

【考察】強い数値。ドル円上昇。

23:00 経済指標
米国建設支出
前月比：前回-0.1%（改定0.1）、予想0.0%、結果0.1%（○）

23:00 経済指標
米国ISM製造業景気指数：景気先行指標として注目度大(Institute for Supply Management)
（発表日; 1/3, 2/1, 3/1, 4/1, 5/1, 6/3, 7/1, 8/1, 9/3, 10/1, 11/1)
基準50、前回47.2（改定）、予想47.6、結果46.5（×）

・仕入価格：前回48.3、予想50.0、結果54.8（◎）
・新規受注：前回46.1、予想47.0、結果47.1（◎）
・雇用：前回43.9、予想45.0、結果44.4（×）
米ＩＳＭ製造業指数、23年７月以来の低水準－７カ月連続で縮小圏（Bloomberg）

【考察】
発表前：米国雇用統計NFPサプライズ弱からドル円急落後、失業率・平均時給（強）かつ米国PMI製造業確報値（強）で上昇。直前152.43。
発表後：強弱混在。米国失業率・平均時給（強）かつ米国PMI製造業確報値（強）の影響継続し、米国雇用統計直前152.71へ全戻しから上昇継続。

24:22 経済指標
米国アトランタ連銀GDP Now（US Atlanta Fed）（Investing.com）
米国アトランタ連銀が各種経済指標を基に算出した米国実質GDPの先行指標です。比較的精度が高いことから市場の注目度が上がっています。
Q4：前回2.7%、予想2.7%、結果2.3%（×）

【考察】弱い数値。

28:30 経済指標
IMM通貨先物10/29時点（Investing.com）
円ショート転換

【考察】8/10以来の円ショートポジション。

＜まとめ＞
東京マーケット：
日足始値152.03
取引開始直後に日通し安値151.79を付けると、前日日銀会合公表や植田日銀総裁のタカ派影響の円買いではなく、今後の日本政情不安や日本経済不安が材料視されたためか、日本トリプル安（株安、債券安、円安）発生。更に、本日注目の米国雇用統計や日本三連休を控えた調整も加わったためか、円売り・ドル買いにより、日通し高値152.62へ急上昇して引けました。

【日本市況】日経平均1000円安、日銀の早期利上げ警戒再燃－債券下落（Bloomberg）

欧米マーケット：
欧州オープン後は、欧州株上昇、原油先物価格上昇、更に日本政局のキャスティングボードを握る玉木国民民主党代表の日銀利上げ牽制発言を受けて日通し高値152.85へ上昇。

注目の米国雇用統計はNFPサプライズ弱で初動151.79へ急落。しかし、NFP（弱）はハリケーンとストの影響である程度見込まれており、失業率・平均時給（強）が材料視され上昇。かつ米国PMI確報値（強）で上昇継続。

米国ISM製造業は強弱混在となり、米国雇用統計失業率・平均時給（強）と米国PMI製造業確報値（強）の影響が継続し、米国雇用統計直前152.71へ全戻し。更に引けに掛けて上昇継続しました。
日足終値153.00

【米国市況】決算堅調で株に押し目買い－円は対ドル153円付近に下落（Bloomberg）

ファンダメンタルズ材料とドル円の関係

(Trading View)

通貨強弱

＜ドル買い優勢＞
買い材料：
・米国雇用統計失業率、平均時給（強）
・米国PMI製造業確報値（強）
・トランプトレード（株買い、債券売り、ドル買い）影響：Real Clear Politicsの大統領勝利確率は、トランプ氏60.8%、ハリス氏38.0%。

売り材料：
・米国雇用統計NFP（弱）
・原油先物価格下落

＜円売り優勢＞
買い材料：
・・原油先物価格下落

売り材料：
・日本政情不安、日銀タカ派による国内景気後退懸念→日本トリプル安（株安、債券安、円安）
・玉木国民民主党代表：日銀利上げ牽制発言
・IMM通貨先物10/29時点、円ショート転換
・2024年6月調査想定為替レート上期144.96（日本銀行、短観）以上推移→日本企業業績改善・株上昇（円キャリー促進）
・構造的円売り（日米金融政策差[日本実質金利マイナスで金融緩和環境継続]、新NISA等海外投資急増、デジタル赤字増加等、骨太方針の家計支援で財政支出増）
・その他円売り（自動車認証不正問題、航空燃料不足・パイロット不足・クレジットカード利用赤字によるインバウンド関連の旅行収支悪化懸念）